论文部分内容阅读
8月13日，汉王科技发布澄清公告称，“汉王人脸锁”是公司 2013年针对智能电锁领域推出的一款产品，目前尚处于试销售阶段， 还未销往海外市场， 用户数量较少（远未达到千万级别）。
此前，市场有关“海外人脸锁”进军海外市场的传言甚嚣。甚至有分析指出这一产品在未来三年可能带来千亿元的市场规模。然而公司的公告却让这种猜测停留在了臆想阶段。对于曾经股价达到过87.5元历史高位的汉王科技而言，投资者寄希望于这家老牌科技公司能够通过业务转型得到“新生”，但现实往往比理想要残酷许多。
电纸书之痛
7月27日，汉王科技发布半年度业绩快报称，其2013年上半年亏损扩大至3386.36万元，同比下降82.36%。这已经是汉王科技主营业务连续亏损的第三个年头。如果不是2012年的变卖资产扭亏，汉王科技可能已经被扣上“ST”的帽子。
作为昔日明星级产品，主营业务电纸书曾是汉王股价飙升的“杀手锏”，但在苹果、三星等同类产品冲击下，电纸书的角色愈发“鸡肋”。2012年，电纸书只占当年3.85亿元营业收入的18%；2010年，该比例曾达75%，2009年则达67%。
所谓“成也萧何，败也萧何”，在2009年记者采访汉王董事长刘迎建时，电纸书被其寄望颇高。平心而论，电子阅读产品的确在当时让市场充满遐想。彼时，包括盛大文学、E人一本、方正、联想等都将触角伸向了该领域。
在当时，刘迎建更希望像亚马逊一样做平台业务。其战略想法是，首先以汉王电纸书抢占硬件市场占有量，利用与运营商的合作率先抢占市场；其次是利用终端养平台，终端量大到一定程度时，其服务就能产生盈利，并与终端产生互动。
2009年，汉王电纸书一共卖出了50万台，占到了整个电子阅读器市场的95%。即使是剩下的5%，汉王也不希望留给别人。“我希望用硬件来铸就不可逾越的市场门槛，当所有客户都已经对我们的产品产生习惯时，其他竞争者再想进入只是一句空谈。”刘迎建在当时接受记者采访时表示。
不过，这样的铺垫究竟需要多长时间，刘迎建没有给出答案。他在当时只留下了一个数字，销售量达到500万台——这几乎相当于2009年全世界电子阅读器销售量的25%。为了达到这个目标，汉王在2010年选择了登陆中小板。通过上市，他们募集到了10.76亿元，超募8.27亿元，仅超募部分的资金量就相当于公司2009年年底总资产的134%。
但资本市场的燥热也曾让刘迎建有过担忧。在一次专访中，刘迎建曾私下问过记者“你觉得现在汉王的股价如何？”“有点虚高”记者如实回答。事实上，刘迎建心里也清楚汉王真正的挑战并未到来。
2011年，以IPAD、KINDLE为代表的电子终端产品开始进入国内市场，汉王电纸书销量直线下滑。2010年，汉王电纸书总销量超过100万台。但在2012年，汉王电纸书销量据估算约为10万台，这一业务实现营业收入为6203.47万元，同比下滑了77%。目前汉王新上市的电纸书其在淘宝的销量甚至不如汉王名片通。刘迎建500万台的销售量只能停留在“梦想”阶段。
技术派之殇
作为汉王灵魂人物，刘迎建身上技术派的影子对公司战略影响颇多。在汉王的会议室里，经常可以看到代表各种产品项目的计划书。类似于家庭联产承包制，汉王经常会同时进行多个项目研发，而每个项目都会由技术核心牵头，配置以市场和销售人员。
不可否认，刘迎建对于技术的研发确实有一定能力。在上市之前，汉王已经依靠中文手写识别技术、名片输入技术等在市场占有一定地位。不过，也正是因为刘迎建的技术出身，有时往往会陷入到技术派的牛角尖中，忽视了市场。
在电纸书之前，汉王曾有过一次相同经历。2005年，“智能电话”项目是刘迎建当时最寄予厚望的项目。彼时手机价格比较贵，普及率远不如座机电话，而且很多老年人也没有手机，更不会发短信。刘迎建认为，如果把手写识别植入到座机电话，让座机电话也能够像手机一样收发短信，那么这种“智能电话”必将掀起一场座机电话的升级革命。
遗憾的是，当时为了对抗中移动，电信一心扑在小灵通上，根本无暇旁顾，网通也对这个项目不感兴趣，而中移动更不会对威胁自己主业的业务有好感。不仅通信运营商对这个项目置之不理，更重要的是，手机的普及率正在飞速提高。市场发展的演进与刘迎建的预期大相径庭。2006 年，已经损失了几个亿的“智能电话”快要把公司拖垮，刘迎建无奈之下做出了壮士“扼腕”的举动，剥离了这个团队。
对于电纸书刘迎建同样过度痴迷。在中文手写输入法后，刘迎建一直想介入平板电脑市场。其最初的想法是介于中文手写输入法的升级版电子墨水研发。随后在自己得力爱将王邦江的劝说下改为发展电纸书。为了建造电纸书的终端平台，其上市的超募资金中有2.5亿被用于平台建设，5000万用于版权购买。但现在这些投入看上去更像是一笔沉重负担。
管理也是汉王一直存在的问题。在搜索引擎中，投资者甚至很难找到汉王的官网。由于采取的是地方区域代理制，许多区域代理商都会打出自己标有汉王的网站，而汉王自身的官网并没有得到很好维护。此外，由于这种区域性，汉王的市场管理上也存在问题。比如在汉王内部，往往会出现华北部与北京部项目冲突，总部与地方部市场营销重叠的情况。
后市20%涨幅可期
尽管出现利空，但汉王股价并未受到太大影响。在公告澄清后，股价不降反升，相比于前期低点的7.5元，已近翻倍。从换手率上看，并未出现较大幅度变化，可见场内资金对于后市仍然有所期待。
广东煜融投资公司董事长吴国平认为后期汉王股价仍有创新高的可能。“利空出现股价却继续上涨表明资金对公司后市仍有所期待。”在他看来，公司中报表现不佳对股价影响不会太大。场内资金更多炒作的是产业信息化转型概念，而汉王恰巧符合了这种预期；另外，相比于之前的高点，汉王已经跌无可跌，安全边际较好。
他认为，对于这类股票，投资者应当遵循顺应市场的操作策略。“潜伏的资金没有出货表明它们认为公司后期会有更大的故事炒作。即使不看中期，短期内20%左右的涨幅还是可以期待一下的。”
不过，他同时也提醒投资者。当出现以下几个信号时，需要开始谨慎对待：如果换手率超过50%，可能表明股价会有波动，此时应当警惕；当这类概念股普遍开始出现上涨乏力横盘时，意味着调整即将开始；并且，这类概念性股票不怕利空出现，怕的是最终的“靴子落地”。如果符合市场预期的利好消息最终释放，毫无疑问投资者应当立刻出货。
此前，市场有关“海外人脸锁”进军海外市场的传言甚嚣。甚至有分析指出这一产品在未来三年可能带来千亿元的市场规模。然而公司的公告却让这种猜测停留在了臆想阶段。对于曾经股价达到过87.5元历史高位的汉王科技而言，投资者寄希望于这家老牌科技公司能够通过业务转型得到“新生”，但现实往往比理想要残酷许多。
电纸书之痛
7月27日，汉王科技发布半年度业绩快报称，其2013年上半年亏损扩大至3386.36万元，同比下降82.36%。这已经是汉王科技主营业务连续亏损的第三个年头。如果不是2012年的变卖资产扭亏，汉王科技可能已经被扣上“ST”的帽子。
作为昔日明星级产品，主营业务电纸书曾是汉王股价飙升的“杀手锏”，但在苹果、三星等同类产品冲击下，电纸书的角色愈发“鸡肋”。2012年，电纸书只占当年3.85亿元营业收入的18%；2010年，该比例曾达75%，2009年则达67%。
所谓“成也萧何，败也萧何”，在2009年记者采访汉王董事长刘迎建时，电纸书被其寄望颇高。平心而论，电子阅读产品的确在当时让市场充满遐想。彼时，包括盛大文学、E人一本、方正、联想等都将触角伸向了该领域。
在当时，刘迎建更希望像亚马逊一样做平台业务。其战略想法是，首先以汉王电纸书抢占硬件市场占有量，利用与运营商的合作率先抢占市场；其次是利用终端养平台，终端量大到一定程度时，其服务就能产生盈利，并与终端产生互动。
2009年，汉王电纸书一共卖出了50万台，占到了整个电子阅读器市场的95%。即使是剩下的5%，汉王也不希望留给别人。“我希望用硬件来铸就不可逾越的市场门槛，当所有客户都已经对我们的产品产生习惯时，其他竞争者再想进入只是一句空谈。”刘迎建在当时接受记者采访时表示。
不过，这样的铺垫究竟需要多长时间，刘迎建没有给出答案。他在当时只留下了一个数字，销售量达到500万台——这几乎相当于2009年全世界电子阅读器销售量的25%。为了达到这个目标，汉王在2010年选择了登陆中小板。通过上市，他们募集到了10.76亿元，超募8.27亿元，仅超募部分的资金量就相当于公司2009年年底总资产的134%。
但资本市场的燥热也曾让刘迎建有过担忧。在一次专访中，刘迎建曾私下问过记者“你觉得现在汉王的股价如何？”“有点虚高”记者如实回答。事实上，刘迎建心里也清楚汉王真正的挑战并未到来。
2011年，以IPAD、KINDLE为代表的电子终端产品开始进入国内市场，汉王电纸书销量直线下滑。2010年，汉王电纸书总销量超过100万台。但在2012年，汉王电纸书销量据估算约为10万台，这一业务实现营业收入为6203.47万元，同比下滑了77%。目前汉王新上市的电纸书其在淘宝的销量甚至不如汉王名片通。刘迎建500万台的销售量只能停留在“梦想”阶段。
技术派之殇
作为汉王灵魂人物，刘迎建身上技术派的影子对公司战略影响颇多。在汉王的会议室里，经常可以看到代表各种产品项目的计划书。类似于家庭联产承包制，汉王经常会同时进行多个项目研发，而每个项目都会由技术核心牵头，配置以市场和销售人员。
不可否认，刘迎建对于技术的研发确实有一定能力。在上市之前，汉王已经依靠中文手写识别技术、名片输入技术等在市场占有一定地位。不过，也正是因为刘迎建的技术出身，有时往往会陷入到技术派的牛角尖中，忽视了市场。
在电纸书之前，汉王曾有过一次相同经历。2005年，“智能电话”项目是刘迎建当时最寄予厚望的项目。彼时手机价格比较贵，普及率远不如座机电话，而且很多老年人也没有手机，更不会发短信。刘迎建认为，如果把手写识别植入到座机电话，让座机电话也能够像手机一样收发短信，那么这种“智能电话”必将掀起一场座机电话的升级革命。
遗憾的是，当时为了对抗中移动，电信一心扑在小灵通上，根本无暇旁顾，网通也对这个项目不感兴趣，而中移动更不会对威胁自己主业的业务有好感。不仅通信运营商对这个项目置之不理，更重要的是，手机的普及率正在飞速提高。市场发展的演进与刘迎建的预期大相径庭。2006 年，已经损失了几个亿的“智能电话”快要把公司拖垮，刘迎建无奈之下做出了壮士“扼腕”的举动，剥离了这个团队。
对于电纸书刘迎建同样过度痴迷。在中文手写输入法后，刘迎建一直想介入平板电脑市场。其最初的想法是介于中文手写输入法的升级版电子墨水研发。随后在自己得力爱将王邦江的劝说下改为发展电纸书。为了建造电纸书的终端平台，其上市的超募资金中有2.5亿被用于平台建设，5000万用于版权购买。但现在这些投入看上去更像是一笔沉重负担。
管理也是汉王一直存在的问题。在搜索引擎中，投资者甚至很难找到汉王的官网。由于采取的是地方区域代理制，许多区域代理商都会打出自己标有汉王的网站，而汉王自身的官网并没有得到很好维护。此外，由于这种区域性，汉王的市场管理上也存在问题。比如在汉王内部，往往会出现华北部与北京部项目冲突，总部与地方部市场营销重叠的情况。
后市20%涨幅可期
尽管出现利空，但汉王股价并未受到太大影响。在公告澄清后，股价不降反升，相比于前期低点的7.5元，已近翻倍。从换手率上看，并未出现较大幅度变化，可见场内资金对于后市仍然有所期待。
广东煜融投资公司董事长吴国平认为后期汉王股价仍有创新高的可能。“利空出现股价却继续上涨表明资金对公司后市仍有所期待。”在他看来，公司中报表现不佳对股价影响不会太大。场内资金更多炒作的是产业信息化转型概念，而汉王恰巧符合了这种预期；另外，相比于之前的高点，汉王已经跌无可跌，安全边际较好。
他认为，对于这类股票，投资者应当遵循顺应市场的操作策略。“潜伏的资金没有出货表明它们认为公司后期会有更大的故事炒作。即使不看中期，短期内20%左右的涨幅还是可以期待一下的。”
不过，他同时也提醒投资者。当出现以下几个信号时，需要开始谨慎对待：如果换手率超过50%，可能表明股价会有波动，此时应当警惕；当这类概念股普遍开始出现上涨乏力横盘时，意味着调整即将开始；并且，这类概念性股票不怕利空出现，怕的是最终的“靴子落地”。如果符合市场预期的利好消息最终释放，毫无疑问投资者应当立刻出货。