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中国原油期货的脚步正渐行渐近，但要让这一市场健康发展仍需对内处理好现货市场和政策开放问题，对外则要正视竞争处理好关系。
2014年9月26日，上海市人民政府召开新闻发布会，宣布今年冬季中国原油期货将在上海自贸区正式上线。其实早在2014年9月9日，就有消息显示上海国际能源交易中心正就原油期货相关交割、检验标准事宜进行论证研究，相关规则不久向全球市场征求意见。
国内某商品交易所不愿署名的负责人告诉《中国经济信息》记者，中国的石油产量和消费量已双双成为大国，推出原油期货，形成自己石油定价的时机已经成熟，但对内仍面临现货市场壁垒和法规“断层”，以及如何促进未来的期货市场资金自由流动、交割顺畅、健全法律法规、防控游资风险等问题，对外则要积极竞争、处理好外部关系。
适逢其时
——但是现货市场基础不牢
普氏能源资讯中国区编辑部总监陆彬告诉《中国经济信息》记者：“原油期货合约是活跃的现货市场的自然进化。”既是产油大国，又是消费大国，这是目前世界上最重要的四个原油期货合约所在国的特征，中国恰恰就是这样一个国家。眼下，我国已成为世界第五大石油生产国、第二大石油消费国和进口国，2013年我国原油进口量突破了2.8亿吨，石油对外依存度已接近60%，此时再次推出酝酿已久的原油期货，可谓恰逢其时。
1993年，上海石油交易所曾推出石油期货，包括大庆原油、90号汽油、0号柴油、250号燃料油等。此后，原华南商品期货交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等都推出过石油期货合约。后因期货市场的清理整顿和石油流通体制改革，石油期货无奈叫停。
中国石油经济技术研究院高级工程师戴家权说：“推出原油期货需要至少满足三个条件，首先就是开放的金融体系，放松的外汇管制，实现国内外资金跨境流动；其次就是中国要有足够的石油产量和消费量；最重要是在现货市场要有一个自然形成的价格。
据了解，中国目前只有28家企业拥有原油进口权，除了中石油、中石化、中海油、中化公司和珠海振戎这五家国营原油进口贸易商，其他众多民资企业的年原油进口配额只有2910万吨（与中国月原油进口量相当），明显不足。虽然商务部每年还会批准一批企业从事原油、燃料油的进口，但这也是杯水车薪，难解广大地炼油企的油荒问题。与此同时，中国油气上游勘探生产也被“三桶油”牢牢把控，中国原油现货一直笼罩在垄断阴影之下，现货市场价格自然形成无从谈起。
在中国自己的原油期货一直缺位的情况下，为了规避价格波动造成的风险，2001年，中国国际石油化工联合公司、中国联合石油有限责任公司、中国远洋运输（集团）总公司、中国有色金属工业贸易集团公司等七家企业经批准可在境外期货市场从事套期保值业务，2003年又增加十家。但在持有头寸时间、额度限制、外汇管理等方面均有严格管制。目前中石油、中石化和中化公司都在做原油期货的套期保值交易。而没有境外套期保值牌照的大量石油消费商和产业链上的相关企业，则通过种种渠道参与境外期货交易，交易风险与管理风险巨大。
政策放开
——但要练好内功抵御风险
要成功推出原油期货，原油现货市场是基石，而国家金融政策及期货市场自身制度建设等“内功修为”也相当重要。上述商品交易的负责人说：“这包括价格市场自主生成，市场内资金自由流动，交割顺畅，法律法规和风险的防控等问题。”
有石油领域专家表示，一个健康的原油期货市场绝不是仅仅服务于“境内投资者”，还要吸引境外投资者、生产商、贸易商、消费者进场，只有这样才能形成具有国际影响的定价。
中国石油大学中国能源战略研究中心执行主任王震表示，石油期货与股指期货不同，股指期货依托在A股市场中，国内证券机构是参与的主力，QFII等境外合格投资者额度较小。而原油期货推出后，境外投资者能否活跃参与则举足轻重。
上述商品交易所负责人认为，要吸引境外投资者，首先，需要产品品种丰富，合约充足，为投资者创造套利机会，以美国WTII（西德克萨斯中质原油期货合约）为例，与其相关的衍生品期货合约品种多达数百种，有充分的市场深度。
其次，要保障交割顺畅，就要尽量吸引境外油源挂靠在上海石油期货的价格上。让他们愿意针对中国原油市场需求和变动的特点，提供合适充足的油源，愿意接受中国市场形成的价格。在这方面，需要管理者提供反映真实市场供需关系的价格走势，而让境外油源认可。同时也要提供相应完备的交割政策法规，让境内外交易者在交割过程中顺畅的完成交割。
还有，在货币结算方面，用人民币和美元结算都各有利弊。不过对市场来说，保证市场结算顺畅、保持对交易账户的结算资金的开放性是必要的。开户简便，流动简便，结算方便，这对货币币种选择，境外资金流动管制，提出更高要求。
最后，在法律法规和风险控制方面。可以学习境外的国际期货市场很完备的配套规则和措施，但需要吃透，尤其是结合自贸区政策的特点进行适当的调整。当发生与我国以往颁布的法规发生抵触、冲突时，还要因地制宣，全面细致地去周密思考问题所在。
积极竞争
——但能合纵连横客观决策
目前世界上重要的原油期货合约有四个，分别是纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油（West Texas Intermediate，WTI）”期货合约，高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。在强手如林的国际原油期货市场上，要形成中国自己的原油期货价格，在苦练内功的同时，也要修炼外功，参透国际环境。
据王震分析：“迪拜和日本虽然也有原油期货市场，但一直没能对亚洲地区的石油定价形成影响，这主要是因为日本本身不产油；而迪拜虽然产油，但又存在石油消费方面的短板，这都是由于不全面的市场产生的影响。而新加坡虽然具备很强的炼油能力，但是也苦于自身既不产油也不消费油，多数石油仅仅‘过境’”，难以形成撼动格局的影响力。而中国在石油的生产和消费方面都具有自身优势，但中国不是没有短板，所以要是能够联合一个或者几个国家的石油期货市场，取长补短才利于自身发展。
目前我国的原油重要来源地分为前苏联地区、中东地区、非洲地区、和委内瑞拉等国。我国的交易商多在新加坡进行交易提出交割申请。一旦我国原油期货正式上市，将对上述地区和市场产生直接影响。
上述商品交易所负责人分析道：“要充分厘清自身的市场环境。搞清楚哪些市场是紧密依附于我国石油供应系统的，哪些市场是亟待我们市场开放，从中获益的，哪些市场是和我们处于竞争关系的。”
在上海石油期货研讨之初，上期所就已经和多家境外交易所进行了研究并达成了未来合作意向。未来上海石油期货上市，形成影响力之后。主力服务于中国市场的境外交易所，必将首先跟随中国市场价格走势。未来如果交割顺畅，目前在国外进行交易的国内交易商，有望回归到上海进行交易，届时中国原油期货市场才有可能真正影响国际间的原油期货交易格局。
2014年9月26日，上海市人民政府召开新闻发布会，宣布今年冬季中国原油期货将在上海自贸区正式上线。其实早在2014年9月9日，就有消息显示上海国际能源交易中心正就原油期货相关交割、检验标准事宜进行论证研究，相关规则不久向全球市场征求意见。
国内某商品交易所不愿署名的负责人告诉《中国经济信息》记者，中国的石油产量和消费量已双双成为大国，推出原油期货，形成自己石油定价的时机已经成熟，但对内仍面临现货市场壁垒和法规“断层”，以及如何促进未来的期货市场资金自由流动、交割顺畅、健全法律法规、防控游资风险等问题，对外则要积极竞争、处理好外部关系。
适逢其时
——但是现货市场基础不牢
普氏能源资讯中国区编辑部总监陆彬告诉《中国经济信息》记者：“原油期货合约是活跃的现货市场的自然进化。”既是产油大国，又是消费大国，这是目前世界上最重要的四个原油期货合约所在国的特征，中国恰恰就是这样一个国家。眼下，我国已成为世界第五大石油生产国、第二大石油消费国和进口国，2013年我国原油进口量突破了2.8亿吨，石油对外依存度已接近60%，此时再次推出酝酿已久的原油期货，可谓恰逢其时。
1993年，上海石油交易所曾推出石油期货，包括大庆原油、90号汽油、0号柴油、250号燃料油等。此后，原华南商品期货交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等都推出过石油期货合约。后因期货市场的清理整顿和石油流通体制改革，石油期货无奈叫停。
中国石油经济技术研究院高级工程师戴家权说：“推出原油期货需要至少满足三个条件，首先就是开放的金融体系，放松的外汇管制，实现国内外资金跨境流动；其次就是中国要有足够的石油产量和消费量；最重要是在现货市场要有一个自然形成的价格。
据了解，中国目前只有28家企业拥有原油进口权，除了中石油、中石化、中海油、中化公司和珠海振戎这五家国营原油进口贸易商，其他众多民资企业的年原油进口配额只有2910万吨（与中国月原油进口量相当），明显不足。虽然商务部每年还会批准一批企业从事原油、燃料油的进口，但这也是杯水车薪，难解广大地炼油企的油荒问题。与此同时，中国油气上游勘探生产也被“三桶油”牢牢把控，中国原油现货一直笼罩在垄断阴影之下，现货市场价格自然形成无从谈起。
在中国自己的原油期货一直缺位的情况下，为了规避价格波动造成的风险，2001年，中国国际石油化工联合公司、中国联合石油有限责任公司、中国远洋运输（集团）总公司、中国有色金属工业贸易集团公司等七家企业经批准可在境外期货市场从事套期保值业务，2003年又增加十家。但在持有头寸时间、额度限制、外汇管理等方面均有严格管制。目前中石油、中石化和中化公司都在做原油期货的套期保值交易。而没有境外套期保值牌照的大量石油消费商和产业链上的相关企业，则通过种种渠道参与境外期货交易，交易风险与管理风险巨大。
政策放开
——但要练好内功抵御风险
要成功推出原油期货，原油现货市场是基石，而国家金融政策及期货市场自身制度建设等“内功修为”也相当重要。上述商品交易的负责人说：“这包括价格市场自主生成，市场内资金自由流动，交割顺畅，法律法规和风险的防控等问题。”
有石油领域专家表示，一个健康的原油期货市场绝不是仅仅服务于“境内投资者”，还要吸引境外投资者、生产商、贸易商、消费者进场，只有这样才能形成具有国际影响的定价。
中国石油大学中国能源战略研究中心执行主任王震表示，石油期货与股指期货不同，股指期货依托在A股市场中，国内证券机构是参与的主力，QFII等境外合格投资者额度较小。而原油期货推出后，境外投资者能否活跃参与则举足轻重。
上述商品交易所负责人认为，要吸引境外投资者，首先，需要产品品种丰富，合约充足，为投资者创造套利机会，以美国WTII（西德克萨斯中质原油期货合约）为例，与其相关的衍生品期货合约品种多达数百种，有充分的市场深度。
其次，要保障交割顺畅，就要尽量吸引境外油源挂靠在上海石油期货的价格上。让他们愿意针对中国原油市场需求和变动的特点，提供合适充足的油源，愿意接受中国市场形成的价格。在这方面，需要管理者提供反映真实市场供需关系的价格走势，而让境外油源认可。同时也要提供相应完备的交割政策法规，让境内外交易者在交割过程中顺畅的完成交割。
还有，在货币结算方面，用人民币和美元结算都各有利弊。不过对市场来说，保证市场结算顺畅、保持对交易账户的结算资金的开放性是必要的。开户简便，流动简便，结算方便，这对货币币种选择，境外资金流动管制，提出更高要求。
最后，在法律法规和风险控制方面。可以学习境外的国际期货市场很完备的配套规则和措施，但需要吃透，尤其是结合自贸区政策的特点进行适当的调整。当发生与我国以往颁布的法规发生抵触、冲突时，还要因地制宣，全面细致地去周密思考问题所在。
积极竞争
——但能合纵连横客观决策
目前世界上重要的原油期货合约有四个，分别是纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油（West Texas Intermediate，WTI）”期货合约，高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。在强手如林的国际原油期货市场上，要形成中国自己的原油期货价格，在苦练内功的同时，也要修炼外功，参透国际环境。
据王震分析：“迪拜和日本虽然也有原油期货市场，但一直没能对亚洲地区的石油定价形成影响，这主要是因为日本本身不产油；而迪拜虽然产油，但又存在石油消费方面的短板，这都是由于不全面的市场产生的影响。而新加坡虽然具备很强的炼油能力，但是也苦于自身既不产油也不消费油，多数石油仅仅‘过境’”，难以形成撼动格局的影响力。而中国在石油的生产和消费方面都具有自身优势，但中国不是没有短板，所以要是能够联合一个或者几个国家的石油期货市场，取长补短才利于自身发展。
目前我国的原油重要来源地分为前苏联地区、中东地区、非洲地区、和委内瑞拉等国。我国的交易商多在新加坡进行交易提出交割申请。一旦我国原油期货正式上市，将对上述地区和市场产生直接影响。
上述商品交易所负责人分析道：“要充分厘清自身的市场环境。搞清楚哪些市场是紧密依附于我国石油供应系统的，哪些市场是亟待我们市场开放，从中获益的，哪些市场是和我们处于竞争关系的。”
在上海石油期货研讨之初，上期所就已经和多家境外交易所进行了研究并达成了未来合作意向。未来上海石油期货上市，形成影响力之后。主力服务于中国市场的境外交易所，必将首先跟随中国市场价格走势。未来如果交割顺畅，目前在国外进行交易的国内交易商，有望回归到上海进行交易，届时中国原油期货市场才有可能真正影响国际间的原油期货交易格局。