契约监管与重污染企业投资效率——基于《绿色信贷指引》的准自然实验

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2012年原中国银监会出台的《绿色信贷指引》政策是我国为推进绿色发展的重要金融举措,是以金融杠杆撬动企业绿色转型的重要动力,引导资金进入绿色产业,以市场为导向对重污染企业投资效率进行监督与制约。利用这一自然事件,文章选取2008-2018年上市公司数据,运用双重差分模型,检验绿色信贷政策如何影响企业的投资行为。研究发现,绿色信贷政策的实施有效抑制了重污染企业非效率投资,尤其是过度投资行为。同时,中介效应检验结果发现,《绿色信贷指引》政策通过严苛的银行信贷契约促进了重污染企业投资效率。进一步研究发现,媒体的
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