浅析风险投资对企业IPO抑价的影响

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随着我国中小企业板和创业板的相继推出,风险投资的退出方式增加、资本循环更为顺畅.风险投资机构通过对初创型中小企业注入资金,利用自身的资源和经验,培育和促进被投企业成长.而在企业发展成熟后,通过转让或者出售股权,从而实现投资的退出,获得高额回报.进行IPO 是风险投资退出其所投企业收益最高的一种方式,为达到和被投资企业双赢的目标,风险投资必然会主动介入被投资公司的经营管理,并且积极推动其IPO 进程.这使得风险投资对其支持企业的IPO有着实质性影响.本文在对风险投资的筛选监督效应、认证效应、逆向选择效应和市场力量假说进行了理论分析之后,认为在我国创业板市场,风险投资的市场力量效应占据主导地位,因此导致风险投资支持企业的IPO抑价率较高.
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