基于高管薪酬和公司绩效视角的中国房地产上市公司治理实证分析

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本文使用1999-2012年中国房地产上市公司的面板数据,采用固定效应和随机效应模型实证研究了房地产上市公司治理的作用。研究发现,一般的公司治理机制,如董事会结构和股权结构与公司绩效并不相关,高管薪酬是唯一有效的公司治理机制,与公司绩效正相关。此外,高管薪酬变化与股票收益率的关系越来越紧密。总之,本文发现,房地产行业有效的公司治理机制越来越多地关系到金融市场的价格信号,这与我国政府不断推进的金融市场改革和开放是一致的。
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