寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。用这句词来形容黄金基金这几年的遭遇，也许很贴切。黄金基金2011年成立时经历了火爆追捧，2012年投资者纷纷逃离，2013年则亏损很大很凄惨——在黄金大跌的背景下，4只黄金基金亏损严重，亏损最少的也超过了26%。保持10年黄金牛市也许结果了。为牛市而生的黄金基金，也暴露出了几大尴尬。
　　金价下跌，亏得很惨
　　记者查看Wi n d数据发现，2 013年上半年亏损最多的QDII全部是黄金基金。其中，汇添富黄金及贵金属亏损2 8 . 81%，排名倒数第一，易方达黄金主题亏损27.95%，嘉实黄金亏损27. 24%，诺安全球黄金亏损26. 21%。这个跌幅基本与上半年黄金跌幅接近。
　　这4只黄金基金都成立于2011年，也就在那一年，黄金攀上了每盎司1923美元的历史最高峰。
　　之后，金价就一路掉头向下，黄金基金自然也在劫难逃。截至6月30日，易方达黄金主题成立以来亏损35. 24%，亏损最大。它成立的2011年5月6日，黄金在1500美元附近。其他3只基金的亏损情况为，汇添富黄金及贵金属亏损31. 33%，嘉实黄金亏损31.70%。成立于2011年1月13日的诺安全球黄金，由于成立得比较早，当时盈利不少，成立以来亏损17.75%。
　　与金价不断下跌相对应的，是投资者的逃离。刚成立时，诺安全球黄金、易基黄金分别获得32亿和27亿元的认购，嘉实黄金也获得5 . 6 8亿元认购。根据WI N D资讯数据统计显示，截至6月30日，诺安、嘉实、易方达及汇添富4只黄金QDII基金份额分别为12.25亿份、2.42亿份、6.71亿份和3.81亿份，较一季度末均呈现净赎回，其中诺安黄金净赎回最多，达到了1.4 2亿份。由于净值只有七八毛，他们眼下的规模与刚成立时的规模相比更是大幅度下降。
　　为牛市而生
　　值得注意的是，这4只黄金基金基本都是“为牛市而生”。诺安黄金和嘉实黄金均采用被动投资的方式，跟踪国际金价。易方达黄金虽然号称主动投资黄金，但是实际上与金价跟得也很紧。汇添富黄金及贵金属是4只基金中投资最广的，除黄金市场，还投资铂金、白银等贵金属，不过也是今年跌得最多的。
　　上述说法也许还有些复杂，直白点说，按照这几只基金的设计，它们的“使命”就是跟踪国际金价，黄金涨了多少，它也应该涨多少，黄金跌了的话，它们也会跟着下跌，而不会“独善其身”。因此，在黄金牛市，买这类产品是很好的选择。可是，如果黄金牛市真的结束了呢？遇到黄金熊市，金价不断下跌怎么办？它们也许只能手足无措。
　　遭遇黄金ETF夹击
　　虽然说黄金基金遭遇尴尬，但记者并没有否认它们的投资价值。作为个人家庭资产配置来说，适度配置黄金避险还是必要的，不管是面对黄金牛市还是熊市。
　　不过，6月下旬，国内首批黄金ETF华安黄金易ETF和国泰黄金ETF正式发行。它们能像炒股一样随时交易，且交易费更低，达到一定数量后，还能提取实物黄金，想必将对黄金基金形成一定的冲击。
　　以华安黄金易为例，它与海外运作较为成功的黄金ETF一样，采用完全复制模式，不低于90%的基金资产将投资于黄金现货合约，以达到紧密跟踪黄金价格的目的。如在金交所挂盘交易的Au9 9. 9 9合约，交割品种为标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭，是名副其实的“真金”。经折算后，每一份额华安黄金易都对应0.01克实金，积累30万份额，等同国家认定的3公斤金砖，可向上海黄金交易所申请提取实金。
　　黄金E TF显然更适宜短炒，它们再次对黄金基金构成了挑战。