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基于资本结构理论,通过构建企业价值模型,考虑代理成本和所得税对资本结构的影响,对制造企业资本结构选择与柔性产能投资决策间的关系进行研究。创新性地将所得税、代理成本引入与柔性产能投资相关的投融资决策中,分别得出在是否存在代理成本的两种情况下,企业实现价值最大化时的柔性产能投资水平与最优债务融资水平间的关系。通过数值模拟发现代理成本的存在、所得税的存在都会使相同柔性产能投资水平的企业的最优债务融资水平上升。