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近期，国务院深化经济体制改革确定十大重点，国企改革位列首位。具体而言有五项重点工作：全面落实国企改革指导意见，改革完善国有资产管理体制，推进国有企业混合所有制改革，加快重点行业改革，激发非公有制经济活力和创造力。这也是针对近年来有关国企改革的进一步强调和细化。
另一方面，去年以来海外上市的中国公司陆续掀起回归潮。从分众传媒借壳七喜控股开始，巨人网络和世纪游轮、学大教育和银润投资、盛大游戏和中银绒业等一系列海外中概股借壳A股的资本运作逐渐浮出水面。近期奇虎360主动从美国私有化下市，也剑指回归A股。再加上在港上市一年的万达商业也主动下市准备回归，在美国、香港挂牌的中国大陆公司，在未来数年内持续寻找回归A股的资本运作，有望给A股市场带来上万亿市值的源头活水。即便继续保留在海外上市的窗口，中概股也在积极寻求旗下资产在A股借壳上市的机会，近期搜房网借壳万里股份，将旗下广告、金融等资产装入。A股相对美国、香港的高估值，释出同样比例的股权可以获得更多资金，成为吸引“海归”回国的重要因素。
国企改革的深入和海外中概股回归，有望在A股市场上演壮丽的结构性行情。对于经营不善、行业产能过剩的上市公司而言，积极寻求卖壳将是惟一的出路。典型案例如近期钱江摩托、*ST狮头、中国嘉陵等上市国企的控股股东主动进行股权的公开转让；对海外中概股而言，在注册制“不搞单兵突进”、战略新兴板“尚在研究”的情况下，通过“插队”IPO抢滩A股市场几无可能；而新三板虽然挂牌条件宽松，但融资金额、交易活跃度与沪深交易所相比仍有较大差距，借壳成为中概股回归A股的最主要途径。而大多数中概股从境外下市，大股东常有配套融资，资金存在时间成本，借壳成为最快的A股上市方式。国企改革遇上“海归”回国，可谓干柴烈火一点就着，必将给A股带来一幕幕精彩的重组大戏！
对于A股而言，中概股的借壳上市可谓最有利于市场的方案。一方面，中概股在境外交易所接受严厉的财务检视，相当于提前为投资者把了一关。另一方面，中概股的借壳也可以有效改造A股的上市公司构成，将更有活力、更有科技含量的公司注入A股的基因，而原先存量的公司也可以因此获得重生的机会，让A股投资者因此获利。
笔者断言，未来数年海外公司回归A股，将成为长久不衰的热点。国企和民企都有机会，国企的优势在于危难时刻常有政府真金白银支持，退市的概率极小，历史上退市的国企如长航油运、二重重装，在退到三板之后仍有表现。而民企的优势则在于大股东卖壳及市值管理的动力较强，但退市的机率较国企略高。
不管民企国企，对于A股市场的投资者来说，逢低布局此类品种的机会将是最好的选择。一般而言，市值小（总市值小于50亿元）、业绩差（2014、2015年已连续两年归母净利润为负）、重组转型诉求高（进行过或正在进行重组）是关注的重点，同时投资者也需要适当关注股东人数的变动情况，寻找最近筹码连续集中的品种。一般的股票软件仅发布每季度的股东人数，而不少上市公司在投资者交流平台上会提及最新的股东人数，一些财经网站有相关的数据，可以结合参考。
值得一提的是，近期年报正在发布中，一些公司因为连续两年亏损成为ST股，短期内对股价有一定负面影响，投资者可关注其业绩预报，等待ST戴帽之后，股价缩量企稳之后再考虑介入。由于借壳的时间存在较多不确定性，同时重组期间也要经历较长时间的停牌，对账户的流动性有一定影响，因此笔者建议，可分散布局多只重组股，低位潜伏等候轮流拉升。
另一方面，去年以来海外上市的中国公司陆续掀起回归潮。从分众传媒借壳七喜控股开始，巨人网络和世纪游轮、学大教育和银润投资、盛大游戏和中银绒业等一系列海外中概股借壳A股的资本运作逐渐浮出水面。近期奇虎360主动从美国私有化下市，也剑指回归A股。再加上在港上市一年的万达商业也主动下市准备回归，在美国、香港挂牌的中国大陆公司，在未来数年内持续寻找回归A股的资本运作，有望给A股市场带来上万亿市值的源头活水。即便继续保留在海外上市的窗口，中概股也在积极寻求旗下资产在A股借壳上市的机会，近期搜房网借壳万里股份，将旗下广告、金融等资产装入。A股相对美国、香港的高估值，释出同样比例的股权可以获得更多资金，成为吸引“海归”回国的重要因素。
国企改革的深入和海外中概股回归，有望在A股市场上演壮丽的结构性行情。对于经营不善、行业产能过剩的上市公司而言，积极寻求卖壳将是惟一的出路。典型案例如近期钱江摩托、*ST狮头、中国嘉陵等上市国企的控股股东主动进行股权的公开转让；对海外中概股而言，在注册制“不搞单兵突进”、战略新兴板“尚在研究”的情况下，通过“插队”IPO抢滩A股市场几无可能；而新三板虽然挂牌条件宽松，但融资金额、交易活跃度与沪深交易所相比仍有较大差距，借壳成为中概股回归A股的最主要途径。而大多数中概股从境外下市，大股东常有配套融资，资金存在时间成本，借壳成为最快的A股上市方式。国企改革遇上“海归”回国，可谓干柴烈火一点就着，必将给A股带来一幕幕精彩的重组大戏！
对于A股而言，中概股的借壳上市可谓最有利于市场的方案。一方面，中概股在境外交易所接受严厉的财务检视，相当于提前为投资者把了一关。另一方面，中概股的借壳也可以有效改造A股的上市公司构成，将更有活力、更有科技含量的公司注入A股的基因，而原先存量的公司也可以因此获得重生的机会，让A股投资者因此获利。
笔者断言，未来数年海外公司回归A股，将成为长久不衰的热点。国企和民企都有机会，国企的优势在于危难时刻常有政府真金白银支持，退市的概率极小，历史上退市的国企如长航油运、二重重装，在退到三板之后仍有表现。而民企的优势则在于大股东卖壳及市值管理的动力较强，但退市的机率较国企略高。
不管民企国企，对于A股市场的投资者来说，逢低布局此类品种的机会将是最好的选择。一般而言，市值小（总市值小于50亿元）、业绩差（2014、2015年已连续两年归母净利润为负）、重组转型诉求高（进行过或正在进行重组）是关注的重点，同时投资者也需要适当关注股东人数的变动情况，寻找最近筹码连续集中的品种。一般的股票软件仅发布每季度的股东人数，而不少上市公司在投资者交流平台上会提及最新的股东人数，一些财经网站有相关的数据，可以结合参考。
值得一提的是，近期年报正在发布中，一些公司因为连续两年亏损成为ST股，短期内对股价有一定负面影响，投资者可关注其业绩预报，等待ST戴帽之后，股价缩量企稳之后再考虑介入。由于借壳的时间存在较多不确定性，同时重组期间也要经历较长时间的停牌，对账户的流动性有一定影响，因此笔者建议，可分散布局多只重组股，低位潜伏等候轮流拉升。