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中报披露工作正式开启，市场也进入中报行情炒作期。目前来看，蓝筹股的业绩稳定性是要好于非蓝筹股的。因行业景气度旺盛，新能源汽车、半导体行业的上市公司业绩也明显超预期。
本周，A股2021年中报披露工作正式拉开帷幕，拓维信息、ST龙韵率先提交了“期中成绩”。虽然大部分公司集中在8月下旬才正式发布中期业绩，但若回顾一季度业绩情况，可发现有不少公司今年首季净利润额已经超过了去年上半年盈利额。此外，随着中报披露窗口期的正式来临，又有部分公司集中发布了新一轮中期业绩预告，其中，京东方A、赣锋锂业等公司上半年的盈利额均超过了去年全年的盈利额。
从行业角度进行分析，业绩大幅增长的公司多数集中在新能源汽车、半导体行业，而对于传统周期行业的上市公司来说，如果拥有了产品涨价基因，也是能够实现业绩大幅增长的。
从中报预披露时间表安排看，7月份正式公布中期业绩的公司只有151家，占全部A股比重的3.45%，而计划在8月份最后5个披露日发布财报的公司有2748家，占比62.74%。但结合今年首季和去年上半年的公司业绩进行分析，可发现两市有742家公司只要今年二季度不发生亏损，上半年业绩基本提前锁定了同比增长预期。
譬如集华为、航天军工、氢能源等概念于一身的精准信息，在2020年上半年时实现归母净利润27.67万元，而在今年一季度，公司净利润即已实现3352.97万元，如果二季度不亏损即使零盈利，相较去年上半年，公司也能实现12017.91%的同比增速。7月13日，精准信息提前对公司今年上半年的业绩进行了预告，预计报告期内净利润额为6400万元～6600万元，若这一数据可以照进现实，则公司上半年净利润额较去年同期的预增幅度也将随之提升至23030%～23753%。
电子显示器件公司深纺织A，今年一季度的净利润额为4277.63万元，大幅超过去年上半年71.97万元的利润额。7月15日，公司预披露了今年中期业绩，预计报告期内盈利额为6300万元～9000万元，同比实现8650%～12400%增长。
类似的公司还有化工氯碱概念股滨化股份，今年一季度49418万元的净利润同样大幅超过去年中期的盈利情况（去年中期盈利1742.91万元），只要今年二季度不出现大额亏损，则上半年业绩同比大幅增长的预期基本被锁定。
整体来看，目前两市有275家公司今年一季度的净利润额已经超越了去年上半年，只要二季度业绩不发生亏损，中期业绩实现大幅增长基本已提前被锁定。
上周末（7月10日）至本周四（7月15日）的5个交易日内，A股公司集中发布了879份最新业绩预告，牧原股份、顺丰控股、京东方A、科大讯飞、山西汾酒、东方财富、中兴通讯等众多大盘白马蓝筹股均在列。结合这些公司的市值规模分析，在98只提前披露中期业绩预告的沪深300蓝筹标的公司中，有73家公司上半年净利润预计盈利且增长，占板块比重的74.49%。相比之下，余下的1536家提前预披露中期业绩的公司中，中期业绩预计盈利且同比增长的为1061家，占比69%。从数据对比看，今年上半年蓝筹股的业绩增长稳定性显然要比其他类型公司更好。
因不少公司在业绩预告中给出了明确的盈利预期区间，以盈利下限来看，有249家公司上半年的盈利额预计超过去年全年的盈利额。譬如面板巨头京东方A，7月14日发布的中期业绩预告显示，受益于持续需求旺盛和驱动IC等原材料紧缺造成供给持续紧张，行业呈现了供不应求的局面，IT、TV等各类产品价格均有不同程度的上涨。同时，上半年公司成熟产线保持满产满销，LCD主流应用市占率继续保持领先，产品结构进一步改善，高端产品占比明显提升，盈利能力继续提升。由此公司预计上半年将实现净利润125亿元～127亿元，同比增长1001%～1018%。翻看公司2020财年的净利润额，盈利仅为50.36亿元。
7月15日，锂电龙头赣锋锂业再次更新自己的业绩预期，预计中期盈利13亿元～16亿元，预增730.75%～922.46%，业绩进一步上调原因是公司产品售价超预期，同时持有的Pilbara等金融资产的公允价值增长。回看其2020年业绩，全年净利润额才为10.25亿元，，若以预告披露的盈利下限测算，今年前两个季度的盈利额已经大额超越去年全年的盈利额。
而在上半年预计盈利实现同比增长的公司，既有二季度相较一季盈利额继续扩大，环比同样增长的公司，也有一季度提前透支上半年增长，二季度单季业绩出现下滑者存在。
以半年报净利润大幅预增超过10倍的京东方A为例，公司给出的上半年净利润预期额为125亿元～127亿元，而今年一季度公司的净利润额为51.82亿元，由此匡算二季度单季净利润将至少实现73.18亿元，在同比大幅预增的同时，二季度盈利额较一季度也将至少实现41.22%的环比增长。
而与之截然不同的是，7月14日发布中期業绩预告的智光电气，虽然上半年净利润额预计在7亿元～7.4亿元、预增2877.65%～3047.8%，但观察公司今年一季度的盈利情况可发现，其首季净利润就已完成10.64亿元，也就是说公司二季度单季并未实现盈利，相反还出现了3.64亿元～3.24亿元的亏损。
类似公司还有7月14日发布中期业绩预告的泰山石油，单从预告公布的同比预增情况看，110万元～165万元的盈利预期将较去年上半年增长了900%～1400%，预增幅度同样在10倍左右。但若考虑其一季度已实现的137.02万元净利润情况，公司二季度单季不排除有亏损的可能。
整体来看，若对全部中报预告中明确给出了半年报净利润预期金额的公司，结合一季度的实际盈利情况进行统计，可发现在中报业绩同比预增的公司中，有多达273家公司今年二季度单季净利润环比预期下滑。
对业绩大幅增长公司的盈利变动原因进行剖析，归纳来看基本可以分为两大类：第一是业绩增长反映了行业的趋势性变化，主要为量升、价涨的内生性增长;第二则是源于偶然性因素所致，如成本管控、低基数或非经常性损益的贡献。其中，以行业趋于景气周期推动上市公司量升价涨的内生性增长显然更为稳健。
观察发现，中期业绩预告显示业绩增长来源于内生性量价齐升的公司多集中在以新能源汽车、半导体为代表的科技类行业，尤其是科技类的上游材料，如硅、锂盐、电解液、PCB等，传统行业中的钛白粉、农药等公司也有不少实现了量价齐升。受终端需求驱动，科技类企业中下游公司普遍提及二季度行业产能利用率明显提升，如半导体封测、设备、LED封装、新能源电池隔膜、三元前驱体环节等，而涨价类企业则集中在传统周期原材料。
代表性个股如通富微电公告称，因终端市场需求增加，上半年半导体封测产能继续维持供不应求，报告期内盈利额预计实现3.7亿元～4.2亿元，同比预增232%～276.87%;雅化集团因民爆业务持续健康稳定发展，锂盐产品价格不断上涨，销量不断提升，预计半年报净利润预增80%～130%，净利润约为2.37亿元～3.02亿元;龙佰集团受益于主营产品钛白粉市场处于强景气周期，销售价格同比增加较多，今年上半年利润额预计完成23.27亿元～29.74亿元，预增幅度为80%～130%。
通过观察还可发现，中报预告显示量价齐升、产能利用率提高的公司，多数需求端改善明显，具备产业中长期趋势催化，下半年行业也有望继续保持高景气。例如以新能源车、半導体为代表的科技制造板块二季度景气持续上行趋势明显，在新能源车产业链欧洲、中国需求旺盛的基础上，也受到了美国巨额补贴新政的催化，全产业链尤其上游材料环节供不应求，锂盐、电解液价格持续拉涨。而全球半导体行业则是进入了新一轮扩产潮，设备材料国产替代正在发展中。
（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）
本周，A股2021年中报披露工作正式拉开帷幕，拓维信息、ST龙韵率先提交了“期中成绩”。虽然大部分公司集中在8月下旬才正式发布中期业绩，但若回顾一季度业绩情况，可发现有不少公司今年首季净利润额已经超过了去年上半年盈利额。此外，随着中报披露窗口期的正式来临，又有部分公司集中发布了新一轮中期业绩预告，其中，京东方A、赣锋锂业等公司上半年的盈利额均超过了去年全年的盈利额。
从行业角度进行分析，业绩大幅增长的公司多数集中在新能源汽车、半导体行业，而对于传统周期行业的上市公司来说，如果拥有了产品涨价基因，也是能够实现业绩大幅增长的。
275家公司提前锁定中期业绩翻倍增长
从中报预披露时间表安排看，7月份正式公布中期业绩的公司只有151家，占全部A股比重的3.45%，而计划在8月份最后5个披露日发布财报的公司有2748家，占比62.74%。但结合今年首季和去年上半年的公司业绩进行分析，可发现两市有742家公司只要今年二季度不发生亏损，上半年业绩基本提前锁定了同比增长预期。
譬如集华为、航天军工、氢能源等概念于一身的精准信息，在2020年上半年时实现归母净利润27.67万元，而在今年一季度，公司净利润即已实现3352.97万元，如果二季度不亏损即使零盈利，相较去年上半年，公司也能实现12017.91%的同比增速。7月13日，精准信息提前对公司今年上半年的业绩进行了预告，预计报告期内净利润额为6400万元～6600万元，若这一数据可以照进现实，则公司上半年净利润额较去年同期的预增幅度也将随之提升至23030%～23753%。
电子显示器件公司深纺织A，今年一季度的净利润额为4277.63万元，大幅超过去年上半年71.97万元的利润额。7月15日，公司预披露了今年中期业绩，预计报告期内盈利额为6300万元～9000万元，同比实现8650%～12400%增长。
类似的公司还有化工氯碱概念股滨化股份，今年一季度49418万元的净利润同样大幅超过去年中期的盈利情况（去年中期盈利1742.91万元），只要今年二季度不出现大额亏损，则上半年业绩同比大幅增长的预期基本被锁定。
整体来看，目前两市有275家公司今年一季度的净利润额已经超越了去年上半年，只要二季度业绩不发生亏损，中期业绩实现大幅增长基本已提前被锁定。
249家公司上半年盈利额超过去年全年
上周末（7月10日）至本周四（7月15日）的5个交易日内，A股公司集中发布了879份最新业绩预告，牧原股份、顺丰控股、京东方A、科大讯飞、山西汾酒、东方财富、中兴通讯等众多大盘白马蓝筹股均在列。结合这些公司的市值规模分析，在98只提前披露中期业绩预告的沪深300蓝筹标的公司中，有73家公司上半年净利润预计盈利且增长，占板块比重的74.49%。相比之下，余下的1536家提前预披露中期业绩的公司中，中期业绩预计盈利且同比增长的为1061家，占比69%。从数据对比看，今年上半年蓝筹股的业绩增长稳定性显然要比其他类型公司更好。
因不少公司在业绩预告中给出了明确的盈利预期区间，以盈利下限来看，有249家公司上半年的盈利额预计超过去年全年的盈利额。譬如面板巨头京东方A，7月14日发布的中期业绩预告显示，受益于持续需求旺盛和驱动IC等原材料紧缺造成供给持续紧张，行业呈现了供不应求的局面，IT、TV等各类产品价格均有不同程度的上涨。同时，上半年公司成熟产线保持满产满销，LCD主流应用市占率继续保持领先，产品结构进一步改善，高端产品占比明显提升，盈利能力继续提升。由此公司预计上半年将实现净利润125亿元～127亿元，同比增长1001%～1018%。翻看公司2020财年的净利润额，盈利仅为50.36亿元。
7月15日，锂电龙头赣锋锂业再次更新自己的业绩预期，预计中期盈利13亿元～16亿元，预增730.75%～922.46%，业绩进一步上调原因是公司产品售价超预期，同时持有的Pilbara等金融资产的公允价值增长。回看其2020年业绩，全年净利润额才为10.25亿元，，若以预告披露的盈利下限测算，今年前两个季度的盈利额已经大额超越去年全年的盈利额。
中期预增公司二季度盈利环比变动分化
而在上半年预计盈利实现同比增长的公司，既有二季度相较一季盈利额继续扩大，环比同样增长的公司，也有一季度提前透支上半年增长，二季度单季业绩出现下滑者存在。
以半年报净利润大幅预增超过10倍的京东方A为例，公司给出的上半年净利润预期额为125亿元～127亿元，而今年一季度公司的净利润额为51.82亿元，由此匡算二季度单季净利润将至少实现73.18亿元，在同比大幅预增的同时，二季度盈利额较一季度也将至少实现41.22%的环比增长。
而与之截然不同的是，7月14日发布中期業绩预告的智光电气，虽然上半年净利润额预计在7亿元～7.4亿元、预增2877.65%～3047.8%，但观察公司今年一季度的盈利情况可发现，其首季净利润就已完成10.64亿元，也就是说公司二季度单季并未实现盈利，相反还出现了3.64亿元～3.24亿元的亏损。
类似公司还有7月14日发布中期业绩预告的泰山石油，单从预告公布的同比预增情况看，110万元～165万元的盈利预期将较去年上半年增长了900%～1400%，预增幅度同样在10倍左右。但若考虑其一季度已实现的137.02万元净利润情况，公司二季度单季不排除有亏损的可能。
整体来看，若对全部中报预告中明确给出了半年报净利润预期金额的公司，结合一季度的实际盈利情况进行统计，可发现在中报业绩同比预增的公司中，有多达273家公司今年二季度单季净利润环比预期下滑。
科技、周期板块公司量价齐升助推业绩增长
对业绩大幅增长公司的盈利变动原因进行剖析，归纳来看基本可以分为两大类：第一是业绩增长反映了行业的趋势性变化，主要为量升、价涨的内生性增长;第二则是源于偶然性因素所致，如成本管控、低基数或非经常性损益的贡献。其中，以行业趋于景气周期推动上市公司量升价涨的内生性增长显然更为稳健。
观察发现，中期业绩预告显示业绩增长来源于内生性量价齐升的公司多集中在以新能源汽车、半导体为代表的科技类行业，尤其是科技类的上游材料，如硅、锂盐、电解液、PCB等，传统行业中的钛白粉、农药等公司也有不少实现了量价齐升。受终端需求驱动，科技类企业中下游公司普遍提及二季度行业产能利用率明显提升，如半导体封测、设备、LED封装、新能源电池隔膜、三元前驱体环节等，而涨价类企业则集中在传统周期原材料。
代表性个股如通富微电公告称，因终端市场需求增加，上半年半导体封测产能继续维持供不应求，报告期内盈利额预计实现3.7亿元～4.2亿元，同比预增232%～276.87%;雅化集团因民爆业务持续健康稳定发展，锂盐产品价格不断上涨，销量不断提升，预计半年报净利润预增80%～130%，净利润约为2.37亿元～3.02亿元;龙佰集团受益于主营产品钛白粉市场处于强景气周期，销售价格同比增加较多，今年上半年利润额预计完成23.27亿元～29.74亿元，预增幅度为80%～130%。
通过观察还可发现，中报预告显示量价齐升、产能利用率提高的公司，多数需求端改善明显，具备产业中长期趋势催化，下半年行业也有望继续保持高景气。例如以新能源车、半導体为代表的科技制造板块二季度景气持续上行趋势明显，在新能源车产业链欧洲、中国需求旺盛的基础上，也受到了美国巨额补贴新政的催化，全产业链尤其上游材料环节供不应求，锂盐、电解液价格持续拉涨。而全球半导体行业则是进入了新一轮扩产潮，设备材料国产替代正在发展中。
（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）
附表 今年中期业绩预计超越去年全年的蓝筹股