风险投资背景、风险情境与投资策略选择

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本文以风险情境因素为切入点,研究不同风险情境(投资轮次)下,不同背景风险投资机构投资策略选择的差异及其形成机理.研究发现:在风险较高的首轮投资阶段,公司风险投资(CVC)和独立风险投资(IVC)都更倾向于选择联合投资策略;但在风险相对较低的非首轮投资阶段,公司风险投资比独立风险投资更倾向于选择单独投资策略.进一步研究发现,公司风险投资的这种策略选择差异是权衡了投资风险和投资战略收益的结果,且基于战略目标选择的单独投资策略的绩效明显更优.本文从背景异质性视角丰富了风险投资机构投资策略影响因素的研究,也有助于创业企业了解公司风险投资的投资偏好,从而选择更有利于自身发展的风险投资引进战略.
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