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国外90年代以来的研究结果显示:那些原本期望引起股价上扬的盈余管理行为却导致股价的下跌,并且这种下跌通常倾向于低估企业的价值。本文的研究就是围绕这一现象,从分析管理层从事盈余管理行为前如何预期市场的反应入手,进而分析市场是如何作出逆向的反应、如何作出过度的反应,从而低估企业的价值,最后对于价值被低估企业的管理层该如何应对给出了相应的建议。