【摘 要】
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本文将代理人(CEO)的公平判断与风险偏好纳入决策行为模型,探讨了CEO超额薪酬对公司战略变革的影响。同时,关注CEO权力、组织冗余资源的调节作用。基于沪深上市公司数据,本文研究得到如下结论:(1)CEO超额薪酬与战略变革存在倒U型关系,即当CEO发现自己薪酬水平高于其他同类CEO的薪酬水平时,公平动机会使CEO愿意付出更多努力推动企业进行战略变革;但当薪酬过高时,CEO将此情况视为收益,并由此厌恶风险,此时,风险偏好的作用强于公平动机,进而抑制战略变革;(2)CEO权力和冗余资源具有显著的调节作用,即在
【机 构】
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上海财经大学商学院,上海200433
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“‘鱼水相依’抑或‘与鲨共舞’:公司风险投资的作用机制与双重效应研究”(71872108)。
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本文将代理人(CEO)的公平判断与风险偏好纳入决策行为模型,探讨了CEO超额薪酬对公司战略变革的影响。同时,关注CEO权力、组织冗余资源的调节作用。基于沪深上市公司数据,本文研究得到如下结论:(1)CEO超额薪酬与战略变革存在倒U型关系,即当CEO发现自己薪酬水平高于其他同类CEO的薪酬水平时,公平动机会使CEO愿意付出更多努力推动企业进行战略变革;但当薪酬过高时,CEO将此情况视为收益,并由此厌恶风险,此时,风险偏好的作用强于公平动机,进而抑制战略变革;(2)CEO权力和冗余资源具有显著的调节作用,即在CEO权力较大时,CEO能够对公司决策有更大影响,进而加强CEO超额薪酬与战略变革的关系;而较高的冗余资源提高了公司可供选择的策略范围与CEO管理自主权,强化CEO超额薪酬与战略变革的关系。
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