2004年国际铝市场实现了由供给过剩到供给不足的转变。2004年中国政府对电解铝行业进行了严厉的宏观调控,电解铝产能过剩的势头得到了有效遏制,但供给量仍然大于需求量,导致国内价格远远弱于国际价格。全球铝需求的持续旺盛和美元的疲软使得国际铝市场的牛市行情要延续到2005年上半年,并有可能再创新高,预计在下半年由于需求的回落将会导致铝价深幅回落。预计年内高点可能会在3、4月份出现。预计2005年里中国的电解铝产量仍会保持适度增长,但中国经济增长速度的减缓将会导致内需增长的减缓,而取消出口退税的政策将会导致外需的大幅下降,因此,中国电解铝市场在2005年里仍然面临供应过剩的压力,积弱难返,不会有太大的改观。国际、国内不同的基本面背景导致了国际和国内铝价走势差别很大,外强内弱的格局在2005年里延续,二者的关联性减弱,国内铝价的波动幅度要远远小于国际市场。