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美国次贷危机最终酿成世界范围的金融危机，全球股市遭受重创。作为成熟经济体资本市场晴雨表的美国标准普尔500指数的走势和估值尤其值得关注。如果把该指数的内在估值与相对估值相结合，以此作为逻辑起点，通过对这两个估值维度的考察可以看出，从网络经济泡沫到这次全球金融危机，标准普尔500指数相对估值变化对美国资本市场主流投资品种转换和股市走势的深刻影响。