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摘要：通过新三板与主板、中小板的上市门槛、费用、时间、政府扶持等方面比较，引用全国中小企业股份转让系统（新三板市场）公布的数据，得出新三板短短二年的飛速发展，将会引领新三板成为一个新兴的资本市场，从而吸引更多的中小企业进入资本市场的步伐。
关键词：新三板；中小企业；资本市场；步伐
中图分类号：F832.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）015-000-01
一、新三板来源
众所周知，现如今新三板家喻户晓，挂牌上市正在如火如荼的进行中，那所谓的新三板是什么呢？新三板是指扩容后的全国中小企业股份转让系统，经过了旧三板市场到新三板市场再到全国中小企业股份转让系统的发展历程。国中小企业股份转让系统有旧三板与新三板之分，新三板是相对于旧三板而言，实际上，新三板与老三板几乎没有任何历史关联。老三板指的是包括从原来两个法人股市场退下来的“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票。
现在的新三板则起源于中关村，最初的挂牌对象是中关村科技园区的非上市公司，且主要是高科技企业。不过，这还只是新三板试点的开始。2012年8月，上海张江、武汉东湖、天津滨海三地园区纳入新三板试点区域，接着于2013年1月，全国中小企业股份转让系统正式挂牌。2013年12月13日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，这才开始了“新三板”向全国的正式扩容。
二、新三板对中小企业的优惠政策
1.新三板准入门槛低
为了推动新三板向全国市场扩容，并吸引大量的中小企业进入新三板这个资本市场，新三板设置的准入门槛很低，只须满足公司依法设立且存续满两年，业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；有主办券商推荐并持续督导就成。但经过2014至2015年二年的持续发展，股转公司对挂牌企业没有明确提高要求，但很多券商在推荐企业进入新三板材市场时，对企业的要求越来越高，需要看企业的可持续发展能力、盈利能力、偿债能力、营运能力等各项指标，以择取更优质的企业进入新三板市场。虽然新增了一些潜藏的考核指标，但与主板市场、中小企业板相比，进入新三板仍然要容易的多，首先在注册资本上主板市场、中小企业板不少于3000万元，而新三板对于这一块就没有要求。
2.新三板挂牌费用低
新三板挂牌费用与主板市场、创业板、中小板相比，仅占主板市场的十分之一、二或更低，一般来说，新三板挂牌费用在100万元到150万元之间，不同券商、不同地市有所区别，但随着新三板挂牌企业越来越多，到目前为止，挂牌费用基本达到 150万元。主板市场的费用至少上千万元，跟新三板相比，要有投行机构、承销机构等参与，上市前的辅导费用，各项费用均比新三板大幅提高，上市费用在1200-3000万元之间不等。
3.政府对新三板的扶持力度大
政府对企业上新三板的扶持力度很大，各地政府为了推进中小企业进入资本市场的步伐，相继出台各项挂牌意见，要求积极抢抓新三板分层转板等重大机遇，加大对企业的政策扶持，强化政策引导，优化服务环境，搞好优质服务引导，深入宣传发动，鼓励中小企业参与资本市场，深入推进企业股份制度改革，加快企业上市挂牌步伐，发挥资本市场在优化资源配置的作用，不断优化产业结构，促进转型升级，增强区域发展动力。政府的具体扶持政策表现在，企业股改、补缴的税款财政予以补贴；实施挂牌奖励，以江苏为例，企业完成股份改制奖励50万元，收到股转公司受理通知书奖励50万元，新三板正式挂牌后奖励50万元，还有场外资本市场发展奖励30万元。因此，中小企业积极响应政府的“资产资本化、资本市场化”号召，只要符合国家产业政策、公司主营业务突出、资产质量较高、盈利水平较好、竞争能力较强、具有一定的发展潜力，就加快股份制改制，争取早日挂牌新三板。
4.新三板挂牌时间短
新三板挂牌时间比主板市场要短的多，企业申请挂牌新三板，从准备到成功挂牌上市，快的企业只需要三个月左右的时间，慢的也能在一年左右挂牌成功，除非企业内部整改问题较多，总体来说，一般新三板挂牌时间在半年左右；而上主板市场则一年到二三年不等，其成功与否受外界限制因素很多，从准备上市到上市成功，基本要历经二年或更长时间。
三、新三板实施以来所取得的成效
根据全国中小企业股份转让系统（新三板市场）公布的数据，截至2015年末，新三板挂牌公司为5129家，是2014年末的3.26倍；总市值达2.46万亿元，较2014年末4591亿元的总市值增长4.35倍。截至2015年末，新三板机构投资者数量2.27万户，个人投资者19.86万户，分别为2014年末的4.84倍和4.52倍。2015年全年，新三板成交金额1910.62亿元，换手率53.88%。
综上所述，因新三板的强势崛起，推动了更多的中小企业跨入资本市场的步伐。相对于分布在珠三角、长三角的深交所、上证所这二个资本市场，北方也需要一个繁荣的资本市场，我们可以预见，随着新三板的不断推广扩容提升，它的前途是远大的，它会抢占资本市场的先机，成为另一个纳斯达克。
参考文献：
[1]全国中小企业股份转让系统.全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）.http：//www.neeq.com.cn.2013 年2月8日发布，2013 年12月30日修改.
[2]全国中小企业股份转让系统.2015年度统计快报.http：//www.neeq.com.cn/static/statisticdata.html.2015-12-31
[3]吴建平.新三板发展历程http：//blog.sina.com.cn/s/blog_742cb8c40101cv7s.html 2014-2-26.
关键词：新三板；中小企业；资本市场；步伐
中图分类号：F832.2 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）015-000-01
一、新三板来源
众所周知，现如今新三板家喻户晓，挂牌上市正在如火如荼的进行中，那所谓的新三板是什么呢？新三板是指扩容后的全国中小企业股份转让系统，经过了旧三板市场到新三板市场再到全国中小企业股份转让系统的发展历程。国中小企业股份转让系统有旧三板与新三板之分，新三板是相对于旧三板而言，实际上，新三板与老三板几乎没有任何历史关联。老三板指的是包括从原来两个法人股市场退下来的“两网股”股票和从主板市场终止上市后退下来的“退市股”股票。
现在的新三板则起源于中关村，最初的挂牌对象是中关村科技园区的非上市公司，且主要是高科技企业。不过，这还只是新三板试点的开始。2012年8月，上海张江、武汉东湖、天津滨海三地园区纳入新三板试点区域，接着于2013年1月，全国中小企业股份转让系统正式挂牌。2013年12月13日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，这才开始了“新三板”向全国的正式扩容。
二、新三板对中小企业的优惠政策
1.新三板准入门槛低
为了推动新三板向全国市场扩容，并吸引大量的中小企业进入新三板这个资本市场，新三板设置的准入门槛很低，只须满足公司依法设立且存续满两年，业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；有主办券商推荐并持续督导就成。但经过2014至2015年二年的持续发展，股转公司对挂牌企业没有明确提高要求，但很多券商在推荐企业进入新三板材市场时，对企业的要求越来越高，需要看企业的可持续发展能力、盈利能力、偿债能力、营运能力等各项指标，以择取更优质的企业进入新三板市场。虽然新增了一些潜藏的考核指标，但与主板市场、中小企业板相比，进入新三板仍然要容易的多，首先在注册资本上主板市场、中小企业板不少于3000万元，而新三板对于这一块就没有要求。
2.新三板挂牌费用低
新三板挂牌费用与主板市场、创业板、中小板相比，仅占主板市场的十分之一、二或更低，一般来说，新三板挂牌费用在100万元到150万元之间，不同券商、不同地市有所区别，但随着新三板挂牌企业越来越多，到目前为止，挂牌费用基本达到 150万元。主板市场的费用至少上千万元，跟新三板相比，要有投行机构、承销机构等参与，上市前的辅导费用，各项费用均比新三板大幅提高，上市费用在1200-3000万元之间不等。
3.政府对新三板的扶持力度大
政府对企业上新三板的扶持力度很大，各地政府为了推进中小企业进入资本市场的步伐，相继出台各项挂牌意见，要求积极抢抓新三板分层转板等重大机遇，加大对企业的政策扶持，强化政策引导，优化服务环境，搞好优质服务引导，深入宣传发动，鼓励中小企业参与资本市场，深入推进企业股份制度改革，加快企业上市挂牌步伐，发挥资本市场在优化资源配置的作用，不断优化产业结构，促进转型升级，增强区域发展动力。政府的具体扶持政策表现在，企业股改、补缴的税款财政予以补贴；实施挂牌奖励，以江苏为例，企业完成股份改制奖励50万元，收到股转公司受理通知书奖励50万元，新三板正式挂牌后奖励50万元，还有场外资本市场发展奖励30万元。因此，中小企业积极响应政府的“资产资本化、资本市场化”号召，只要符合国家产业政策、公司主营业务突出、资产质量较高、盈利水平较好、竞争能力较强、具有一定的发展潜力，就加快股份制改制，争取早日挂牌新三板。
4.新三板挂牌时间短
新三板挂牌时间比主板市场要短的多，企业申请挂牌新三板，从准备到成功挂牌上市，快的企业只需要三个月左右的时间，慢的也能在一年左右挂牌成功，除非企业内部整改问题较多，总体来说，一般新三板挂牌时间在半年左右；而上主板市场则一年到二三年不等，其成功与否受外界限制因素很多，从准备上市到上市成功，基本要历经二年或更长时间。
三、新三板实施以来所取得的成效
根据全国中小企业股份转让系统（新三板市场）公布的数据，截至2015年末，新三板挂牌公司为5129家，是2014年末的3.26倍；总市值达2.46万亿元，较2014年末4591亿元的总市值增长4.35倍。截至2015年末，新三板机构投资者数量2.27万户，个人投资者19.86万户，分别为2014年末的4.84倍和4.52倍。2015年全年，新三板成交金额1910.62亿元，换手率53.88%。
综上所述，因新三板的强势崛起，推动了更多的中小企业跨入资本市场的步伐。相对于分布在珠三角、长三角的深交所、上证所这二个资本市场，北方也需要一个繁荣的资本市场，我们可以预见，随着新三板的不断推广扩容提升，它的前途是远大的，它会抢占资本市场的先机，成为另一个纳斯达克。
参考文献：
[1]全国中小企业股份转让系统.全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）.http：//www.neeq.com.cn.2013 年2月8日发布，2013 年12月30日修改.
[2]全国中小企业股份转让系统.2015年度统计快报.http：//www.neeq.com.cn/static/statisticdata.html.2015-12-31
[3]吴建平.新三板发展历程http：//blog.sina.com.cn/s/blog_742cb8c40101cv7s.html 2014-2-26.