【摘 要】
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“管理层讨论与分析”（Management’s Discussion and Analysis,MD＆A）直接关系到投资者的决策准确性。MD＆A中的创新描述与创新投入是否“言行一致”，能否预测企业未来创新绩效，仍是影响投资者决策的重要问题。本研究以2007～2020年沪深两市A股上市公司14年间16422个非平衡面板数据为样本，首先实证分析MD＆A中创新描述与公司创新投入关系，进而检验创新描述对公
【基金项目】
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国家自然科学基金重点项目“变革环境下的组织变革及其管理研究”（项目编号:71832006）；
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“管理层讨论与分析”（Management’s Discussion and Analysis,MD＆A）直接关系到投资者的决策准确性。MD＆A中的创新描述与创新投入是否“言行一致”，能否预测企业未来创新绩效，仍是影响投资者决策的重要问题。本研究以2007～2020年沪深两市A股上市公司14年间16422个非平衡面板数据为样本，首先实证分析MD＆A中创新描述与公司创新投入关系，进而检验创新描述对公司未来创新绩效的预测作用。研究发现:（1）创新描述与企业当期创新投入显著正相关，能如实反映企业的创新投入;（2）创新描述能正向预测企业下一年度的专利申请数，但难以预测下一年度的专利授权数，其对企业未来创新绩效的预测作用存在局限。研究结论从文本信息的角度丰富了企业创新绩效的预测方式，有效减轻上市公司内外信息不对称的问题，同时也进一步验证加强“管理层讨论与分析”信息披露内容监管的必要性。
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