“黑马指数”如何破解市场偏见

来源 :理财周刊 | 被引量 : 0次 | 上传用户:qq277824282
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  股票市场是一种数字化的心理博弈,在财富货币化的时代,衡量一国经济发展水平的标准除GDP外,还有两个重要的指标:其一是城市化率,其二是证券化率。证券化率就是证券市场总市值与GDP之间的比率。中国现在的GDP总值51万多亿元,股票市场的总市值不到23万亿元,这就说明中国经济的市场化程度低,因为全球市场经济国家的证券化率平均值为1∶1,中国只有1∶0.4。
  国民经济证券化的水平偏低说明股市对投资人缺乏吸引力,股票投资的财富效应不足,这也从另一个角度证明了中国股市的原罪:歧视投资人。在历史上,中国股市曾经是“为国企脱困”而设立的,所以鼓励融资,歧视投资,股票市场的代表性指数必然含有市场本身的偏见。因此在中国股市的指数设计中,需要有一个偏向于投资人的指数才能真正代表股票市场发展的未来,最近腾讯公司与济安金信公司合作编制的“腾安100指数”就填补了这个空白。
  “腾安100指数”是以济安估值为基础编制的价值投资指数,在指数样本股票的选择中,该电脑系统会自动剔除涉嫌财务欺诈的公司,优选财务健康并可持续成长的公司。依托于济安金信公司的技术支持,“腾安100指数”选择了电脑+人脑的编制方法,先由电脑系统选出135家样本股,再聘请7名业内专家行使“一票否决权”,以超越市场表现为指数编制的目标,强调指数成份股的成长性和预期收益率。
  “腾安100指数”独特的市场定位改变了指数编制的传统方法,是站在投资人的立场选择未来的企业明星,所以并不特别偏爱以往的明星企业和垄断企业。当专家剔除了中石油和中石化这样的明星企业时,最终形成的一篮子股票达到了指数编制者们的初衷:一要高成长,二要低估值。“腾安100指数”的成份股有三个显著特点:1.入选者以中小盘股居多,主要成份股可称为三线蓝筹;2.民营企业的市值占比高于市场平均水平,国企股较多的主板上市公司入选率低于中小板;3.近30%的股票价格低于济安估值水平的40%以上,一些股票的低估率甚至高达80%以上。
  中国股市已经完成了股权分置的改革,全流通的中国股票市场将逐步与国际市场接轨。在发达国家成熟的股票市场中,指数基金及其关联性的投资品种是财富管理产业的一支劲旅。在过去几十年间,全球金融市场上的指数化产品创新层出不穷。“腾安100指数”的推出突破了传统指数编制方法的局限。
  网络媒体面对更多的新生代投资人,网络受众的偏好也将通过“腾安100指数”影响股票市场的未来。腾讯公司是中国民营企业的翘楚,如今携手济安金信通过“腾安100指数”涉足金融业的举措也是极具创新性的。当今世界已经是企业家和投资人的时代,特别是在上世纪70年代以来,全球财富增长中的2/3以上来自于投资,全球超级富豪的2/3以上是白手起家的,而这些白手起家的超级富豪中超过2/3是靠投资致富的。因为,人类社会最稀缺的资源是财富智慧,创业者是通过企业的成功把人的智慧转化为财富,而投资人却是直接用智慧创造财富的人。网络媒体的力量将使更多的人从普通人升级为投资人,再从投资人升级为成熟的投资人,这就是“腾安100指数”的市场定位。
  改革开放的政策让中国经济迅速崛起,崛起的中国像“黑马”一样在全球化的市场上疾驰。中国的股票投资人也喜欢用“黑马”来描述异军突起的成长性股票,如果“腾安100指数”的成份股中将来能够跑出十几匹“黑马”,“腾安100指数”就会以“黑马指数”的美誉成为中国股市未来的一道风采。
其他文献
生活在上海的戴先生今年59岁,即将退休的他是一名国企工程师,税后月收入8000元。57的太太已经退休,目前每月退休金3600元。考虑到戴先生两年后即将退休,夫妻俩想为今后的生活做一番打算。  生活安逸 旅行开支大  现在,两人的月收入应付开支是绰绰有余的。戴先生介绍说,儿子儿媳很孝顺,虽然分开居住,但每月仍会给他们1000元零花钱,还时常给他们买些衣服。因此,两人的收入主要用在饮食上,加上公共事业
期刊
如果你细心观察,就不难发现,如今的我们已经悄然走进了一个“错”时代。社区有错时工作,停车有错时停车,旅行有错时出游,营销有错位营销,出租车有错点交接班,甚至城市管理还有错峰执法……在资源有限的今天,“错”生活正在逐步成为了一种全新的生活方式。这里的“错”并非指代“错误”,而是一种“错”时间、“错”资源、“错”心态的巧劲和智慧。很多时候,把握生活中的“错重点”及“错技巧”,学会以“错”制胜,就能省钱
期刊
3月中旬美国商务部公布的数据显示,美国2月零售销售额环比增长1.1%,远好于市场预期的0.5%,创出新高。而此前1月美国消费信贷按年率计算增长7%,表明美国消费在持续回暖。而在中国,根据有关媒体的调查显示,2013年,四成人表示将要更多地储蓄——47%这个数字,比2011年要更多储蓄的人占比提高了13.2个百分点;三成人表示今年将要更多地投资——33%这个数字,比2011年要更多投资的人占比减少了
期刊
对忙碌的上班族来说,“五一”小长假可谓是一个走出钢筋水泥、亲近自然春光的大好机会。在阳光明媚、空气清新的五月,适合外出旅行健身的场所多种多样,而登山就是其中一个非常理想的选择。如果说为期3天的小长假让你有些来不及完整地去规划海外及长途旅行,那就不妨邀上亲朋好友一同登顶逍遥。既能享受山野的新鲜空气,又可饱览春天的河山美景,不仅锻炼身心,亦可愉悦精神、舒解压力……如此一举多得,又何乐而不为?  文化线
期刊
最近一段时期,邮币卡市场很不景气。很多邮品价格再次大幅下挫,连前一阵深受市场追捧的生肖系列整版邮票和生肖金银币也破位下行,尤其是近期发行的面值为6元的《中华全国集邮联合会第七次代表大会》小型张竟以低于面值七折的4.2元面市,令市场唏嘘不已。即便是邮市出现一些弱势反弹行情也消逝得很快,令投资者难以把握机会。在当前这样一个市场热点极少且大盘摇摆不定的情况下,邮市散户投资者最明智的做法是不要刻意去追求所
期刊
29岁的Gordon在上海一家创意公司从事设计工作,喜欢旅行的他在参加工作后的几年间先后跑遍了日本、法国、荷兰、挪威、不丹、爱尔兰、新西兰以及我国香港等大大小小近20个国家和地区。但与一般的旅游爱好者不同,Gordon总喜欢“背着人流走”,出行的时机也通常属于“非主流”,而这些避开人潮的特别行程以及实惠的整体花费也让他在朋友圈里有了“错峰达人”的称号。  “现在,错峰出游在我的圈子里已经渐渐成为一
期刊
扇面天地大有看头  扇面虽小,文章却大。“尺寸方圆纸半张,舒卷精华随身旁”,张大千曾说,扇子并非只是用来纳凉的,一扇在握,文人的身份便显现出来。谁题的诗、谁作的画、谁刻的字,都透露出主人的艺术品位。即将于8月中旬在上海道明举行的成扇专场,将汇聚一大批名家珍藏,像民国著名藏书家李国松上款的吴昌硕作品《草书》就是代表。作为西泠印社第一任社长,吴氏习书得力于石鼓文,凝练遒劲,晚年以篆、隶笔法作狂草,更加
期刊
倪先生这几年事业小成,再加上儿子也即将升上初中,因此考虑将股市中的一批资金撤出,以便改善一下家里的居住条件。此前由于居住在外环线附近,一家人每天饱受上下班颠簸劳累之苦,于是这次全家人一致决定在内环线以内置业,同时也可以方便照顾倪先生在市中心老房子居住的父母。  然而,倪先生考察了很长一段时间之后发现,由于如今上海内环内新开楼盘数量很少,因此要寻找房源较多而且各个条件都满足自己的新开盘,相对来说存在
期刊
“中国威胁论”自20年前被日本人首先提出之后,一时相当流行,但仔细观察,它恐怕已快变成一个过时的概念了;“中国霸权”(Chinese henemony)也许是一个接近但又不完全相同的概念,或许正在取代前者;但与此同时,一个更新的概念,近来似乎也开始受到政策与学术界越来越多的注意,即Pax Sinica。此一新词,或可译为“中国盛世下的世界和平”,或“中国式和平秩序”,或“中国作为一个强国,所导致的
期刊
中国富人国际旅游花费创纪录  在遭遇经济危机的西方国家生意人眼里,中国富人简直就是从天而降的“救世主”。旅游业不景气,中国人多,来上几波就够那些人口不多的国家搞得人满为患了。根据联合国世界旅游组织4月发布的报告,2012年中国已超过德国和美国,成为世界第一大国际旅游消费国。根据统计,2012年中国有钱人在海外旅游消费总额达到1020亿美元,比2011年的730亿美元海外旅游消费额增长了41%。20
期刊