证券市场、二级市场的投资在我国也就十几年历史。在这十几年中，经历998点之后的这一波行情非常壮观，在2006～2007年给投资者带来了丰厚的收益，但我们今年感受到的是疯狂过后的一个顿挫。证券市场就这样，疯狂过后往往会出现大幅度的下调。在2007年的疯狂中，平时卖雪糕的和根本就不懂证券的人开始炒股了，而老股民开始加大仓位。资本放大以后，后续资金跟不上，市场就要出现调整。
　　证券市场有多种参与者，过去炒股的只有散户和公募基金，当然还有在2005年以前“兴风作浪”的私募基金，目前还有社保基金、保险基金。最重要的参与者也是目前市场最厉害的角色是上市公司。
　　
　　有资金才有行情
　　
　　这波行情从6000点跌下来，主要源自大小非。市场讲供求，从全球成熟市场来看，这个市场是股票供给与资金供给相互作用产生的行情。也就是说，只要有资金，市场就有行情。比如美国经过一百多年发展，不断螺旋式上升，实际上与美国货币政策有关。扩张的货币政策，导致美国资本不断流向美国资本市场乃至全球其他市场。资金多了，股票就向上涨。
　　大小非持有的成本非常低，在6000点时，包括我们基金在内都认为股市有泡沫，而大小非减持可以获得数万亿资产，所以抛的力度很难控制。减持在2008年六七月份相对少，八九月份释放出来的会更多。虽然管理层作了对大小非减持的限制，但大小非有可能通过大宗交易市场找一些其他的买家，在二级市场抛售筹码。实际上政府公布这个政策以后，大宗交易市场交易非常活跃。这说明大小非筹码可能在大宗交易市场大量减持。减持导致市场供求失衡，股市一再下挫。
　　
　　寻找持有良机
　　
　　台湾股市当年从800点最终涨到12000多点，这一波行情持续时间是5年。当时从1000多点开始上涨，台湾本地机构开始炒股，到4000多点，台湾市场已经出现了泡沫，与国内目、前6000点出现泡沫非常相近。上世纪80年代，台湾经济发展很快，4000点时，正是台湾向境外开放QFII时候，当时外资不断地在3000～4000点建仓，而当时台湾本地机构认为，4000点已经没有投资价值了，就开始疯狂地抛售，股票很多都卖给了QFII资金，当时认为，老外挺傻的，来了以后把我们的泡沫都买掉了。当时台湾股指确实从4000点开始跌，又跌到2000点，但QFII资金从4000点一直买，买到了回调到2000多点，随后一直炒到了8000点。
　　炒到8000点时，台湾本地资金手里基本没有筹码，这是很可怕的。幸好后来行情跳到5000点，本地资金才开始加入市场的操作。之后，QFII炒买最后到了12000多点。当时台湾本地人把自己的房子抵押、把做生意的钱都买了股票，在10000点的时候买股票非常疯狂。那个时候就像咱们2007年，闭着眼睛，随便买股票都赚钱。但那个时候，风险就很高了。在8个月的时间里，台湾股市从12000点跌到了2000点，速度非常快，基本上谁都跑不了。博弈就是这样，血淋淋的。
　　台湾市场的经验告诉我们，只要大的行情有回调，一般都存在较大可能的买入股票和基金的优良机会。在国内也一样，从2000年买股票，跌到998点时候，如果一直没有动，持有到2007年，肯定是赚了很多钱。
　　国内现在虽然从6000点跌到2800多点，只要相信国内经济，只要相信未来市场还有更大发展，长期持有是较为正确的做法。因为我国整体经济发展形势还是值得期待的。