【摘 要】
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中美贸易摩擦爆发对中国金融市场产生了严重的影响,导致股票市场大幅波动.本文通过事件分析法研究了贸易摩擦正向事件和负向事件对中国股票市场不同行业异常收益率和累计异常
【机 构】
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清华大学国家金融研究院;清华大学五道口金融学院
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中美贸易摩擦爆发对中国金融市场产生了严重的影响,导致股票市场大幅波动.本文通过事件分析法研究了贸易摩擦正向事件和负向事件对中国股票市场不同行业异常收益率和累计异常收益率的影响.同时,通过CAPM模型和GARCH模型分析贸易摩擦事件对行业系统性风险的短期和长期影响.本文研究结果显示:第一,负向贸易摩擦事件导致除农、林、牧、渔业之外的其他行业产生了显著的负异常收益率;第二,贸易摩擦对各行业累计异常收益率的影响时间较短;第三,负向贸易摩擦事件增加了除农、林、牧、渔业之外大多数行业的短期系统性风险;第四,大多数行业的长期系统性风险不受贸易摩擦事件的负面影响.
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