国有企业集团内部资本市场效率的研究——基于双重代理关系的视角

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在我国,国有企业集团是国民经济的中坚力量和体现综合国力的主力军。国有企业内部资本市场运行效率的问题对国有企业的可持续发展有着不可忽视的影响。在分析了内部资本市场国内外相关文献的基础上,基于双重委托代理理论的视角,对国有企业内部资本市场效率作了分析。分析显示:管理层代理关系对于国有企业内部资本市场具有主导作用,国有控股股东"缺位"没有使内部资本市场变为利益侵占的渠道;另外在企业总部层面,内部资本市场能够合理配置资金;从成员公司层面,总部与成员公司经理代理问题使得内部资本市场效率降低。
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