【摘 要】
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<正> 转股债券(Convertible Debenture)是公司债券的一种。债券持有人可以根据自己的意愿,按发行公司规定的转股期限和转股价格兑换该公司的普通股票。由于转股债券所具有的转换特点,并兼容了债券的安全性和股票的收益性,因此,一些国家的股份公司在进行筹资决策时,往往愿意选择转股债券来代替普通股票的发行,同时,投资者在进行投资决策时,也常常把转股债券作为重要的证券投资对象。一、转股比率和转股价格转股债券的权利通常以转股比率或转股价格来表示。每张转股债券可以转换的普通
【机 构】
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中国企业管理培训中心中央财政金融学院
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<正> 转股债券(Convertible Debenture)是公司债券的一种。债券持有人可以根据自己的意愿,按发行公司规定的转股期限和转股价格兑换该公司的普通股票。由于转股债券所具有的转换特点,并兼容了债券的安全性和股票的收益性,因此,一些国家的股份公司在进行筹资决策时,往往愿意选择转股债券来代替普通股票的发行,同时,投资者在进行投资决策时,也常常把转股债券作为重要的证券投资对象。一、转股比率和转股价格转股债券的权利通常以转股比率或转股价格来表示。每张转股债券可以转换的普通
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<正> 一个国家的对外贸易在整个国民经济的发展中占有重要地位。邓小平同志曾经指出:“中国长期处于停滞和落后状态的一个重要因素是闭关自守。经验证明,关起门来搞建设是不可能成功的,中国的发展离不开世界。在坚持自力更生的同时,还需要对外开放,吸收外国的资金和技术来帮助我们发展。”自1979年以来我国经济发展的实践证明:打破封闭式的经济模式,实行改革开放,是我国国民经济高速发展的必由之路。对外开放促进了对外经济贸易往来的迅速增长。
<正> 国际收支是国际金融的重要组成部分,随着国际交往日益密切,国际收支的范围、内容和交易方式,已有极大的发展变化,因而作为国际货币基全组织指导各国编制国际收支平衡表的《国际收支手册》,已经修订四次,而在一些国际金融教材中,对若干国际收支的概念,仍保持固有的解释,未予更新,有的解释还不够清楚,现就这些问题,谈谈我的看法。
<正> 关于经济形势1990年7月开始的经济衰退在持续三个季度之后,1991年第三季度有复苏迹象。据统计,国民生产总值回升2.0%,但局势很不稳定。10月份一连串的坏消息接踵而来;制造业增长速度放慢,零售市场疲软,银行贷款下降,申请失业补贴的人数猛增到452万人,是5个月来的最高水平,高价耐用商品定货连续两个月下降,现有住宅销售9月份下降4.3%,到11月15日道·琼斯股票指数暴跌
<正> (一)1991年的西方经济、金融的发展有下述几方面的特点:1.西方经济复苏艰难,各国经济发展仍不同步。美国经济未能因海湾战争胜利而取得额外的收益。虽然美国经济从春季开始复苏,但基础薄弱、乏力。头两季度国民生产总值增长率(CNP)分别为-2.8%、-0.5%。进入秋季后,经济复苏势头仍未见强劲。尽管第3季度增长率为2.0%(远低于期望增长率),但总的经济状况仍然不佳。9月份经济先行指数出现8个月来首次下
<正> 随着德国统一,德国已经变“大”了,并且还将变得更“大”。难以肯定的只是,究竟它将变得多“大”。笔者认为,德国在未来世界经济中的地位,主要取决于下述三个因素:一、关键因素是德国本身的经济、货币和竞争力今后将如何发展。这一方面固然要看东部地区,另一方面更取决于西部地区。德国统一已经一年多,人们从经济上担心德国统一会发生的三件事情,至今还没有一件已经立即出现,这就是:德国经济规模会明显变得更大,货币力量会变得更强,竞争能力会提得更高。
<正> 本文拟就专业银行企业化的根据,专业银行企业化试点的情况,专业银行实行企业化的难点等三个问题谈一些看法。一专业银行企业化是有充分根据的。中共中央于1985年9月在关于制定国民经济和社会发展第七个五年计划的建议里提出了“各专业银行应坚持企业化的改革方向”。中共中央于1990年12月在关于制定国民经济和社会发展十年规划和“八五”计划的建议里进一步提出专业银行“进行企业化管理,实行自担风险,自负盈亏”。国务院早在1980年9月批准修改的中国
<正> 专业银行既有经营性业务,又承担政策性业务,必然在实现提高社会效益与实现自身经营效益提高盈利之间、执行国家政策计划与充分运用银行经营管理的决策权和信贷自主权之间发生矛盾。如何对政策性业务和经营性业务加以协调,减少二者之间的矛盾?本文试加以探析如下:一、正确界定政策性业务的性质、范围和数额,是协调二者矛盾的前提条件。如果政策性业务的性质不清、范围大小不定、数额多少随意,则要么是为专业银行假政策性业务之名,行为自身谋利益之实,挪用政策性业务的资金给中央银行留下资金
<正> 一、决定自由兑换货币汇率的长期基本因素首先、汇率决定于一国的生产竞争力。近几年日元、马克对美元的汇率不断升值,而德国与日本不但没有遭到出口市场萎缩的打击,反而不断扩大其贸易纷额和贸易顺差。下表显示了日本和德国1985—1990年间汇率的升值与出口扩张、出口需求弹性之间的关系。
<正> 70年代初布雷顿森林体系崩溃以后国际货币制度所发生的一系列根本性变化,对发展中国家的汇率制度、储备制度以及整个经济和社会的发展都产生了许多不利影响。为维护自身的生存权利和建立一个公正合理的国际货币制度,广大发展中国家开始在国际贷币制度改革的中心舞台——国际货币基金组织内联合起来,向少数发达国家垄断国际货币制度改革的局面发起了挑战。一、发展中国家为争取国际货币制度改革参与权所作的斗争广大发展中国家提出的参与权问题,主要是指充分有效地参与(full and effectivepartici