【摘 要】
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基于2012-2019年上市公司面板数据,本文以媒体报道作为外部治理载体,检验内外部协同治理机制对企业商业信用融资的影响.研究发现:第一,非负面媒体报道通过提高内部控制质量促进了企业商业信用融资,内外部协同治理作用显著.第二,企业所在地区政府管制越宽松、市场化程度越高,商业信用融资受内外部协同治理影响越大.第三,企业信息披露质量越低、银行借款占比越低,内外部治理对商业信用融资协同提升效应越明显.上述研究结论带来的启示如下:第一,监管机构应当充分重视媒体传递的信息,作为政策制定的重要参考依据;第二,媒体行业
【机 构】
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南京信息工程大学商学院,江苏 南京 210044;江北新区发展研究院,江苏 南京 210044;南京信息工程大学商学院,江苏 南京 210044
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基于2012-2019年上市公司面板数据,本文以媒体报道作为外部治理载体,检验内外部协同治理机制对企业商业信用融资的影响.研究发现:第一,非负面媒体报道通过提高内部控制质量促进了企业商业信用融资,内外部协同治理作用显著.第二,企业所在地区政府管制越宽松、市场化程度越高,商业信用融资受内外部协同治理影响越大.第三,企业信息披露质量越低、银行借款占比越低,内外部治理对商业信用融资协同提升效应越明显.上述研究结论带来的启示如下:第一,监管机构应当充分重视媒体传递的信息,作为政策制定的重要参考依据;第二,媒体行业应当加强自律制度建设,提升新闻媒体专业化、中介性和独立性,避免因“媒体俘获”而出现新闻失真;第三,供应商和外部投资者在做出信贷决策前,应当充分搜集媒体报道,全面掌握企业的经营状况和财务信息;第四,企业应努力构建完善的内控体系,推进内外部治理协同发展,借助媒体正面宣传提高市场参与者信任度,促进产融良性循环.
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