【摘 要】
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本文选取2004年12月至2018年5月我国黄大豆1号期货价格、成交量以及CBOT大豆期货价格数据,构建MSVAR模型研究中美大豆期货均值溢出效应。结果表明:中美大豆期货价格波动存在
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本文选取2004年12月至2018年5月我国黄大豆1号期货价格、成交量以及CBOT大豆期货价格数据,构建MSVAR模型研究中美大豆期货均值溢出效应。结果表明:中美大豆期货价格波动存在显著的区制转换特征,即膨胀期、平稳期、低迷期三种状态,其中,低迷期的持续性强于另外两种状态。三种状态的转移概率表明,中美大豆期货价格的波动存在显著波动集聚性效应,即价格大波动后跟随着大的波动,而价格小波动后伴随着小的波动。MSI(3)-VARX(1)模型的回归结果表明:黄大豆1号期货价格和CBOT大豆期货价格均具有序列自相关性。市场情绪对黄大豆1号期货价格、CBOT大豆期货价格均具有均值溢出效应。CBOT大豆期货价格对黄大豆1号价格具有单向均值溢出效应。
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