经济是处于下滑中还是新周期开端的争论不休，但市场已经用下跌偏向于前者。代表小股票的深综指、中小板综指、创业板指数本周跌幅都超过5%，中小板综指跌幅达8.6%，延续两个月来的下跌趋势；另一方面，很多人认为很安全的大指数，本周也开始加入跳水大军中，上证指数、沪深300跌幅也均超过5%，将今年前4个月的涨幅全部吞蚀掉。今年来，A股各大指数全线收绿，继续摘得全球下跌桂冠。
　　 雪上加霜的是，近期湖南、湖北等地50年一遇的大旱，让中国靠增加农产品供应实现通胀控制目标的愿望变得日益困难。不仅中国，在欧洲和北美地区农业带也面临因干旱而出现减产隐忧。在世界最大小麦出口国美国，因干旱，部分地区的产量可能减至15年来最低。这些因素令小麦、玉米和大豆的国际期货价格自5月中旬以来一直保持着强劲上涨势头。
　　 统计局本周公布了5月份第二旬度食品平均价格变动数据，安信证券将5月份CPI同比涨幅的预测值上调至5.5%，这意味着5月份CPI将再创此轮通胀的高点。更严重的是，他们还预期6月份CPI同比增速可能会达到6%。在国际油价坚挺地在100美元左右徘徊，大宗商品价格上涨导致的输入型通胀还没有缓解的情况下，干旱导致的减产，这些状况会促使中央的调控政策发生怎样的变化？政策底是否将出现？
　　 而本周中国石油大股东增持3208万股，又开始出现似曾相识的产业资本认可的“估值底”。按历史经验，在估值底出现后，接下来等待出现的就是“政策底”，最后是迎接“市场底”的到来。尽管这三个底的延续时间难以判断，但是买入的区间开始出现了。