【摘 要】
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新三板是我国多层次资本市场体系中不可或缺的一环,其为中小高科技企业融资的功能日益显现。为了对新三板企业价值进行评估,首先通过主成分分析法构建企业特征指标综合评分模
【出 处】
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杭州电子科技大学学报(社会科学版)
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新三板是我国多层次资本市场体系中不可或缺的一环,其为中小高科技企业融资的功能日益显现。为了对新三板企业价值进行评估,首先通过主成分分析法构建企业特征指标综合评分模型,并从创业板市场选取可比企业。然后,运用历史波动率和GARCH族模型两种方法预测可比企业的资产价格波动率,通过调整和赋权得到新三板目标企业的资产价格波动率。在此基础上,利用B-S期权定价模型对新三板目标企业进行估值。最后,选取新三板样本企业进行案例分析,验证了基于波动率预测的新三板企业价值评估的有效性,同时发现基于GARCH族模型的估值结果要低于历史波动率的估值结果。
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