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十七届五中全会18日圆满闭幕,会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》并发表会议公报。渤海证券研究员周喜表示,“十二五”规划将成为未来5年我国经济社会发展的纲领性文件,从中可以窥见未来一段时间内投资的大方向和总体路径。
民生是“十二五”规划主线
海通证券宏观经济高级分析师李明亮表示:“中心经济社会已经进入快速发展转型的关键时期,未来5年,中国将开启经济与社会的双重转型,以转变发展方式和调整经济结构为丰线,部署中国经济社会从外需向内需、从商碳向低碳、从强国向富民的三大转型。”
“从目前来看,未来一段时期,我国经济增长将更多依靠内需拉动。根据上轮经济增长周期中内需对经济增长的平均贡献测算,‘十二五’时期,我国经济潜在增长率应该在8.7%左右。”李明亮表示。
国联证券宏观策略小组组长张鹏指出,“十二五”规划意见相比“十一五”,在民生、新型工业体系建设、经济结构调整方面有诸多新提法。“在5年远景目标中,首提经济结构战略性调整取得重大进展以及城乡居民收入普遍较快增加,显示收入分配成为五年计划重点。”
李明亮也表示,“十二五”规划的主要内容将以民生为主线,以经济结构调整为目标,进而达到经济可持续发展的经济发展目标。中国政府的政策将致力于未米5年倍增家庭收入呢、开放消费行业以及促进城市化进程。
从A股市场来看,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》的审议通过也令消费、新能源、新兴产业等受益板块纷纷起舞,传媒、电子信息、医药生物、汽车、酒店旅游等板块当日涨幅均超过了3%。
渤海证券研究员周喜认为,“十二五”期间将是我国转变发展方式的关键时期,促转型是经济社会发展的核心内容。从会议公布内容看,建议投资者围绕发展方式转变,重点关注消费、新兴产业、区域经济、节能环保等方面的投资机会。居民收入提高将带动消费
关于需求层面,会议明确提出“要坚持扩大内需战略,建立扩大消费需求的长放机制,加快形成淌费、投资、出口协调拉动经济增长新局面”,首次明确将消费提高到“三架马车”的首位。同时,会议还提出“合理调整收入分配关系,努力提高居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重”。
周喜认为,“消费需求战略地位提升和收入分配体制改革推进将有力促进消费规模提高和结构升级。建议沿着消费大众化和消费结构升级两条线索,选择消费概念投资机会。”
此外,多位经济学家认为,在“十二五”期间,中国经济增长重心必将转向内需。中国发展研究基金会副秘书长汤敏表示,在未来的20年,中国将有4亿农民工及其家属会转变成城市居民,而在这个过程中,在教育、医疗、养老等方面国家会有巨大的资金投入。因此,加快城市化进程,可产生巨大内需。
专家指出,在“十二五”期间,城镇化率将突破50%。城镇化速度加快,有助于刺激广大的农村消费市场,提升我国的内需。
中信金通发布的研究报告也表达了类似的看法:“提高居民收入的直接效果是刺激内需市场。同时,加快城镇化进程,完善农民工的‘新市民’认同过程,将形成大量新增需求,也构成大消费行业的增长基础。因此,大消费概念板块包括医药、零售百货、服装、食品饮料等,将成为“十二五”规划的直接受益者。
分析人士认为,消费板块的投资机会将主要在以下四个方面:
一是食品、服装、餐饮等基础消费品的品牌化投资机会。
二是家电、汽车等耐用消费品的投资机会。
三是处于追求生活质量阶段的消费子行业。
四是提供专业销售渠道的商业贸易子行业。
新兴产业发展方向更明确
此次会议公报明确提出“要发展现代产业体系、提高产业核心竞争力,改造提升制造业,培育发展战略性新兴产业,加快发展服务业”。一位不愿具名的分析师表示,此次会议对新兴产业发展方向更加明确,新兴产业潜在投资机会方兴未艾。
关注七大觇略性产业
该分析师指出,会议首次将战略性新兴产业与制造业、服务业相提并论,“培育发展”则意味着战略性新兴产业代表着未来我国经济发展的大方向,大幅提高了战略性新兴产业在整个国民经济中的地位。
周喜也表示,结合10月10日《国务院关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》,战略性新兴产业的地位和发展方向更加明确,节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等七大战略性产业将受到持续关注。
在新兴产业中,东北证券研究所策略分析师沈正阳也认为,包括与建筑节能、污水处理、节能电力电子设备、绿色节能照明和垃圾发电相关的节能环保行业,与3G、3D、物联网、三网融合、移动支付有关的新一代信息技术,生物行业中的生物育种、生物医药,高端装备制造中的电气自控设备、航空航天设备、电机、输变电设备和重型机械,新能源中的锂电、风力发电、核电核能、光伏太阳能、氢能、乙醇汽油,新材料中的磁性材料、化工新材料、半导体材料等以及新能源汽车都将受益。
李明亮也认为,这七大行业将被重点培育,加快推进。“政府将对这七大行业加大财税金融等政策扶持力度,引导和鼓励社会资金投入。并设立战略性新兴产业发展专项资金。”
“这几大行业未来发展的潜力非常之大,尤其是有关新能源汽车,航天军二工设备、高端装备制造、新材料等。”业内人士指出,从这几个板块近日的大涨行情中就可以想象,市场对这些板块未来的发展十分看好。
节能环保受普遍关注
“十二五”期间,我国对环保行业的投资力度将进一步加大。“十一五”期间环保投资约占同期GDP的1.35%。在“十二五”期间,我国环保投资将达3.1万亿,较“十一五”期间的投资额上升121%,其中环境污染治理设施运行费用在1万亿左右,到2015年将达到GDP的7%-8%,到2020年环保将成为国民经济的支柱产业,未来15-20年行业复合增长率将达到15%-20%。
在五中全会中,提出了“坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点”等。同时。会议还提出“深化资源性产品价格和要素市场改革”,改革的推进将提升企业进行节能减排投资的经济价值,有利于推动节能减排相关行业发展。
有研究员表示,节能环保不仅因其从属于战略新兴产业而将受到国家政策的扶持,而且其发展还关系到我国的诸多社会问题,因为要完成“十32”规划中节能减排目标和我国应对气候变化的承诺,未来5年间其相关投资势必大幅提高。
对此,有研究员建议投资者关注两类投资标的:一方面,关注直接受益于节能减排投资提升的相关设备制造企业,如节能照明、余温余压利用设备制造等;另一方,关注从事于合同能源 管理等新型业务的节能环保服务型企业。
另外,工业污水处理的投资机会在产业链上游,生活污水处理投资机会在产业链下游,固废处理产业未来5年整个产业链都值得看好。
此外,五中全会还首次提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”。对此,周喜表示,可关注信息产业中的文化创意产业,因文化产业地位提升可能带来的短期投资机会。信息通信:内在增长潜力大
信息技术行业具有很强的内在增长潜力。增速将远高于GDP。软件外包、服务外包、管理软件、车载导航、网上购物、网络游戏、移动办公、移动网络游戏、网络视频等均存在很强的潜在需求,将使信息技术行业继续保持较高增长。
“十二五”规划中,信息技术继续是重点发展方向,特别强调了提高自主创新能力,以高新技术改造提升传统产业,推进信息化和工业化融合。“十二五”期间将会全力推动战略新兴产业的发展,要发展新一代信息技术,强化科技创新,提升产业核心竞争力。加强产业关键核心技术和前沿技术研究,强化企业技术创新能力建设,加强高技能人才队伍建设和知识产权的创造、运用、保护、管理。实施重大产业创新发展工程,建设产业创新支撑体系,推进重大科技成果产业化和产业集聚发展。
高端装备:拓展增长空间
在“十二五”强调发展高端装备等行业的太背景下,机械行业未来5年仍将处于较为有利的发展阶段,从而带来相关上市公司业绩的持续增长。
机械行业上市公司中,工程机械类的公司最多,而且龙头公司大部分已经上市。市值较大。工程机械的几家龙头公司产品覆盖了起重机、混凝土机械等主要品种,近年成长性和经营业绩突出。未来几年,这些公司的主导产品有继续增长的潜力,但前几年的高速增长可能难以出现。未来的主要增长动力,一方面来自现有产品的不断升级,获得国际市场份额;另一方面来自通过技术研发和产品创新,进入国家重点支持的产品领域。
机床行业上市公司不多。对整个行业的代表性有限。另一方面,机床公司大多为老国有企业演变而来,企业市场化程度不高,影响了上市公司的成长能力和盈利水平。未来几年随着国家对中高端数控机床的规划和政策逐步落实,相关上市公司将面临前所来有的市场环境和内外部支持,业绩有望进入加速增长阶段。
服务业:迎来加速发展阶段
“十二五”规划草案提出要“大力推动我国现代服务业发展”。作为我国发展方式转型和经济结构调整的重要方向和途径,服务业是我国经济的战略发展方向,一系列政策将为服务业的长期发展提供有力保障。服务行业涵盖范围甚广,子行业千差万别,可从三个角度去选择投资方向:
第一,从人们生活方式转变、消费结构变迁的角度,寻找符合未来发展方向、行业需求具有巨大成长空间的服务业。比如,医疗服务、保健、休闲、旅游、影视、传媒、动画、通讯、软件、航空、高速铁路、私人汽车等行业都将得到快速发展。
第二,从生产性服务业的转型创新角度,寻找符合未来发展趋势、需求快速上升、具有规模效应的服务业。银行、保险、信托、证券等金融服务,软件外包等信息服务,现代物流以及市场调研与推广、设计、人力资源管理、会计、法律等各种专业性咨询服务的发展空间都很大。
第三,从政策推动角度,寻找政策扶持力度最大、受益程度最高的服务业。金融保险、现代物流、信息咨询、软件和创意产业发展,社区商业、物业、家政、旅游休闲、文化娱乐、体育健身等服务业都将得到政策的大力扶持。
区域经济仍是发展的关键
区域经济未来的发展也是市场非常关注的一个热点。关于区域经济,本次会议提出“要促进区域协调发展、积极稳妥推进城镇化,实施区域发展总体战略,实施主体功能区战略,完善城市化布局和形态。”
李明亮指出,城市化加速推进时期往往也是城市群快速发展的时期。从发展方向看,沿海城市带由珠三角——长三角——环渤海方向发展;长江沿岸城市群由长三角——长江中游城市群——川渝城市群方向发展;黄河沿岸城市群由环渤海——中原城市群——关中城市群方向发展。预计“十二五”期间,城市群沿海沿江的纵深发展趋势将会进一步强化。
对于区域经济概念板块的投资,周喜建议重点关注具有自身特色和具备一定基础的新疆、成渝等板块及其所属的建筑建材、物流、消费零售的机会。
分析师表示,综合考虑政策支持等因素,建议重点关注属于民族和边疆地区的西藏、新疆、广西北部湾,同属于西部地区的成渝经济区,以及具有自身特色定位的海西经济区(与台湾经济合作)、皖江城市带(承接东部产业转移)、海南国际旅游岛(唯一以旅游为主题的区域)等7个区域板块。
“就区域概念的投资标的选择,可以从三个层面人手,首先,关注受益区域建设的建筑建材和物流企业;其次,关注受益区域经济增长的消费零售和房地产等大消费概念;最后,关注与区域经济定位相契合的行业。”周喜表示。
民生是“十二五”规划主线
海通证券宏观经济高级分析师李明亮表示:“中心经济社会已经进入快速发展转型的关键时期,未来5年,中国将开启经济与社会的双重转型,以转变发展方式和调整经济结构为丰线,部署中国经济社会从外需向内需、从商碳向低碳、从强国向富民的三大转型。”
“从目前来看,未来一段时期,我国经济增长将更多依靠内需拉动。根据上轮经济增长周期中内需对经济增长的平均贡献测算,‘十二五’时期,我国经济潜在增长率应该在8.7%左右。”李明亮表示。
国联证券宏观策略小组组长张鹏指出,“十二五”规划意见相比“十一五”,在民生、新型工业体系建设、经济结构调整方面有诸多新提法。“在5年远景目标中,首提经济结构战略性调整取得重大进展以及城乡居民收入普遍较快增加,显示收入分配成为五年计划重点。”
李明亮也表示,“十二五”规划的主要内容将以民生为主线,以经济结构调整为目标,进而达到经济可持续发展的经济发展目标。中国政府的政策将致力于未米5年倍增家庭收入呢、开放消费行业以及促进城市化进程。
从A股市场来看,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》的审议通过也令消费、新能源、新兴产业等受益板块纷纷起舞,传媒、电子信息、医药生物、汽车、酒店旅游等板块当日涨幅均超过了3%。
渤海证券研究员周喜认为,“十二五”期间将是我国转变发展方式的关键时期,促转型是经济社会发展的核心内容。从会议公布内容看,建议投资者围绕发展方式转变,重点关注消费、新兴产业、区域经济、节能环保等方面的投资机会。居民收入提高将带动消费
关于需求层面,会议明确提出“要坚持扩大内需战略,建立扩大消费需求的长放机制,加快形成淌费、投资、出口协调拉动经济增长新局面”,首次明确将消费提高到“三架马车”的首位。同时,会议还提出“合理调整收入分配关系,努力提高居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重”。
周喜认为,“消费需求战略地位提升和收入分配体制改革推进将有力促进消费规模提高和结构升级。建议沿着消费大众化和消费结构升级两条线索,选择消费概念投资机会。”
此外,多位经济学家认为,在“十二五”期间,中国经济增长重心必将转向内需。中国发展研究基金会副秘书长汤敏表示,在未来的20年,中国将有4亿农民工及其家属会转变成城市居民,而在这个过程中,在教育、医疗、养老等方面国家会有巨大的资金投入。因此,加快城市化进程,可产生巨大内需。
专家指出,在“十二五”期间,城镇化率将突破50%。城镇化速度加快,有助于刺激广大的农村消费市场,提升我国的内需。
中信金通发布的研究报告也表达了类似的看法:“提高居民收入的直接效果是刺激内需市场。同时,加快城镇化进程,完善农民工的‘新市民’认同过程,将形成大量新增需求,也构成大消费行业的增长基础。因此,大消费概念板块包括医药、零售百货、服装、食品饮料等,将成为“十二五”规划的直接受益者。
分析人士认为,消费板块的投资机会将主要在以下四个方面:
一是食品、服装、餐饮等基础消费品的品牌化投资机会。
二是家电、汽车等耐用消费品的投资机会。
三是处于追求生活质量阶段的消费子行业。
四是提供专业销售渠道的商业贸易子行业。
新兴产业发展方向更明确
此次会议公报明确提出“要发展现代产业体系、提高产业核心竞争力,改造提升制造业,培育发展战略性新兴产业,加快发展服务业”。一位不愿具名的分析师表示,此次会议对新兴产业发展方向更加明确,新兴产业潜在投资机会方兴未艾。
关注七大觇略性产业
该分析师指出,会议首次将战略性新兴产业与制造业、服务业相提并论,“培育发展”则意味着战略性新兴产业代表着未来我国经济发展的大方向,大幅提高了战略性新兴产业在整个国民经济中的地位。
周喜也表示,结合10月10日《国务院关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》,战略性新兴产业的地位和发展方向更加明确,节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等七大战略性产业将受到持续关注。
在新兴产业中,东北证券研究所策略分析师沈正阳也认为,包括与建筑节能、污水处理、节能电力电子设备、绿色节能照明和垃圾发电相关的节能环保行业,与3G、3D、物联网、三网融合、移动支付有关的新一代信息技术,生物行业中的生物育种、生物医药,高端装备制造中的电气自控设备、航空航天设备、电机、输变电设备和重型机械,新能源中的锂电、风力发电、核电核能、光伏太阳能、氢能、乙醇汽油,新材料中的磁性材料、化工新材料、半导体材料等以及新能源汽车都将受益。
李明亮也认为,这七大行业将被重点培育,加快推进。“政府将对这七大行业加大财税金融等政策扶持力度,引导和鼓励社会资金投入。并设立战略性新兴产业发展专项资金。”
“这几大行业未来发展的潜力非常之大,尤其是有关新能源汽车,航天军二工设备、高端装备制造、新材料等。”业内人士指出,从这几个板块近日的大涨行情中就可以想象,市场对这些板块未来的发展十分看好。
节能环保受普遍关注
“十二五”期间,我国对环保行业的投资力度将进一步加大。“十一五”期间环保投资约占同期GDP的1.35%。在“十二五”期间,我国环保投资将达3.1万亿,较“十一五”期间的投资额上升121%,其中环境污染治理设施运行费用在1万亿左右,到2015年将达到GDP的7%-8%,到2020年环保将成为国民经济的支柱产业,未来15-20年行业复合增长率将达到15%-20%。
在五中全会中,提出了“坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点”等。同时。会议还提出“深化资源性产品价格和要素市场改革”,改革的推进将提升企业进行节能减排投资的经济价值,有利于推动节能减排相关行业发展。
有研究员表示,节能环保不仅因其从属于战略新兴产业而将受到国家政策的扶持,而且其发展还关系到我国的诸多社会问题,因为要完成“十32”规划中节能减排目标和我国应对气候变化的承诺,未来5年间其相关投资势必大幅提高。
对此,有研究员建议投资者关注两类投资标的:一方面,关注直接受益于节能减排投资提升的相关设备制造企业,如节能照明、余温余压利用设备制造等;另一方,关注从事于合同能源 管理等新型业务的节能环保服务型企业。
另外,工业污水处理的投资机会在产业链上游,生活污水处理投资机会在产业链下游,固废处理产业未来5年整个产业链都值得看好。
此外,五中全会还首次提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”。对此,周喜表示,可关注信息产业中的文化创意产业,因文化产业地位提升可能带来的短期投资机会。信息通信:内在增长潜力大
信息技术行业具有很强的内在增长潜力。增速将远高于GDP。软件外包、服务外包、管理软件、车载导航、网上购物、网络游戏、移动办公、移动网络游戏、网络视频等均存在很强的潜在需求,将使信息技术行业继续保持较高增长。
“十二五”规划中,信息技术继续是重点发展方向,特别强调了提高自主创新能力,以高新技术改造提升传统产业,推进信息化和工业化融合。“十二五”期间将会全力推动战略新兴产业的发展,要发展新一代信息技术,强化科技创新,提升产业核心竞争力。加强产业关键核心技术和前沿技术研究,强化企业技术创新能力建设,加强高技能人才队伍建设和知识产权的创造、运用、保护、管理。实施重大产业创新发展工程,建设产业创新支撑体系,推进重大科技成果产业化和产业集聚发展。
高端装备:拓展增长空间
在“十二五”强调发展高端装备等行业的太背景下,机械行业未来5年仍将处于较为有利的发展阶段,从而带来相关上市公司业绩的持续增长。
机械行业上市公司中,工程机械类的公司最多,而且龙头公司大部分已经上市。市值较大。工程机械的几家龙头公司产品覆盖了起重机、混凝土机械等主要品种,近年成长性和经营业绩突出。未来几年,这些公司的主导产品有继续增长的潜力,但前几年的高速增长可能难以出现。未来的主要增长动力,一方面来自现有产品的不断升级,获得国际市场份额;另一方面来自通过技术研发和产品创新,进入国家重点支持的产品领域。
机床行业上市公司不多。对整个行业的代表性有限。另一方面,机床公司大多为老国有企业演变而来,企业市场化程度不高,影响了上市公司的成长能力和盈利水平。未来几年随着国家对中高端数控机床的规划和政策逐步落实,相关上市公司将面临前所来有的市场环境和内外部支持,业绩有望进入加速增长阶段。
服务业:迎来加速发展阶段
“十二五”规划草案提出要“大力推动我国现代服务业发展”。作为我国发展方式转型和经济结构调整的重要方向和途径,服务业是我国经济的战略发展方向,一系列政策将为服务业的长期发展提供有力保障。服务行业涵盖范围甚广,子行业千差万别,可从三个角度去选择投资方向:
第一,从人们生活方式转变、消费结构变迁的角度,寻找符合未来发展方向、行业需求具有巨大成长空间的服务业。比如,医疗服务、保健、休闲、旅游、影视、传媒、动画、通讯、软件、航空、高速铁路、私人汽车等行业都将得到快速发展。
第二,从生产性服务业的转型创新角度,寻找符合未来发展趋势、需求快速上升、具有规模效应的服务业。银行、保险、信托、证券等金融服务,软件外包等信息服务,现代物流以及市场调研与推广、设计、人力资源管理、会计、法律等各种专业性咨询服务的发展空间都很大。
第三,从政策推动角度,寻找政策扶持力度最大、受益程度最高的服务业。金融保险、现代物流、信息咨询、软件和创意产业发展,社区商业、物业、家政、旅游休闲、文化娱乐、体育健身等服务业都将得到政策的大力扶持。
区域经济仍是发展的关键
区域经济未来的发展也是市场非常关注的一个热点。关于区域经济,本次会议提出“要促进区域协调发展、积极稳妥推进城镇化,实施区域发展总体战略,实施主体功能区战略,完善城市化布局和形态。”
李明亮指出,城市化加速推进时期往往也是城市群快速发展的时期。从发展方向看,沿海城市带由珠三角——长三角——环渤海方向发展;长江沿岸城市群由长三角——长江中游城市群——川渝城市群方向发展;黄河沿岸城市群由环渤海——中原城市群——关中城市群方向发展。预计“十二五”期间,城市群沿海沿江的纵深发展趋势将会进一步强化。
对于区域经济概念板块的投资,周喜建议重点关注具有自身特色和具备一定基础的新疆、成渝等板块及其所属的建筑建材、物流、消费零售的机会。
分析师表示,综合考虑政策支持等因素,建议重点关注属于民族和边疆地区的西藏、新疆、广西北部湾,同属于西部地区的成渝经济区,以及具有自身特色定位的海西经济区(与台湾经济合作)、皖江城市带(承接东部产业转移)、海南国际旅游岛(唯一以旅游为主题的区域)等7个区域板块。
“就区域概念的投资标的选择,可以从三个层面人手,首先,关注受益区域建设的建筑建材和物流企业;其次,关注受益区域经济增长的消费零售和房地产等大消费概念;最后,关注与区域经济定位相契合的行业。”周喜表示。