【摘 要】
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结合跨境资金流动的理论与操作层面分析框架,本文对影响顺收顺差差距的主要因素进行了分析,实证检验了这些因素对跨境资金流动的长期及短期影响。结果表明:货币因素,特别是价
【机 构】
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中国人民银行长沙中心支行,国家外汇管理局湖南省分局
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结合跨境资金流动的理论与操作层面分析框架,本文对影响顺收顺差差距的主要因素进行了分析,实证检验了这些因素对跨境资金流动的长期及短期影响。结果表明:货币因素,特别是价格方面因素如资金价格、汇率方面的因素,对外汇参与主体的成本与收益影响更直接与显著;对人民币的预期因素是缺口变化的主要原因;资产价格因素在目前资本管制下存在滞后期为一年左右的影响。通过对顺收顺差差距进行预警,本文认为,要合理引导升值(贬值)预期,以缓解升值压力造成的热钱流入(出),规避违规操作风险,并加强对宏观经济的研判。
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