走出资产溢价的误区--答张卫星先生

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回国不久,就赶上1996年中国股市的大幅上涨和后来政府出面的强势干预,这引起了我对国内资本市场的兴趣和关注。大约半年研究工作的结果是一篇关于中国股市经济学思考的文章。我的初步结论是中国股市问题的症结并不在二级市场上的波动和喧嚣.而在一级市场的扭曲,在流通股与非流通股的产权关系不清。股市由于股权分裂 Shortly after returning home, it caught up with the sharp rise in China’s stock market in 1996 and the subsequent strong government intervention, which caught my interest and attention in the domestic capital markets. About six months of research work is an article on the economics of China’s stock market. My initial conclusion is that the crux of the problem in China’s stock market is not the volatility and noise in the secondary market, while the distortions in the primary market make it unclear about the relationship between the equity of tradable shares and non-tradable shares. Stock market due to split share
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