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摘 要：论文主要针对海信近十年来的净利润趋势进行分析，并试图寻找造成净利润变化的影响因素。结果发现，海信公司的净利润近年呈下降趋势，并且证实赊销比率对净利润有影响。本文对海信公司的盈利近况及影响因素做了分析，对海信公司发展有实际意义。
关键词：盈利预测；盈利影响因素
一、背景分析
海信成立于1994年8月29日，其前身是青岛电视机总厂，创立于1969年，当时叫青岛市无线电二厂。从创业之初十几个员工，海信已经发展成为拥有几万员工，两个上市公司，中国电子信息产业前十名的跨国经营的大公司。2007年销售收入438亿元人民币，其中海外经营收入7亿美元，该收入没有包括兼并科龙的营业额。海信海外收入现在只占营业收入的10%，但是发展势头迅猛。[1]
海信集团作为我国家电产业的龙头企业，通过多年来在国内市场的成功经营为企业发展奠定了雄厚的基础，长期以来海信以其优越的产品性能、领先的研发能力以及完善的服务体系成为国内高品质家电的领跑者。[2]为了研究海信的发展，本文将通过近十年的海信净利润做趋势分析及2016年净利润的预测。
经调查了解，其可以在短期内迅速做大做强，在中国占有一席之地的原因之一是因为其拥有技术先进性，在此基础上制定了稳健的销售政策——制定较高的赊销额度，尽量减少赊销货物，大部分产品为现金销售，如此一来可以减少货款无法收回的损失，减少海信公司的经营风险。为了证实海信海信公司赊销政策的优势，本文还做了赊销比例对净利润的影响分析。
二、数据理解
表格1为海信公司2006年到2015年十年的净利润，单纯观察数据可看出其利润在2011年前呈上升趋势，近年来有所下降，下文中将通过线性回归模型具体分析利润变化趋势以及2016年的销量预测。
由于数据较简单，因此数据理解可以放在两个变量间数据关联趋势上，通过构建散点图可以大体观察出海信公司净利润变化趋势。
表格2为海信公司賒销比例（即应收账款与营业收入的比值），可看出赊销比例在2011年以后显著上升，结合海信公司的净利润的变动，预测赊销比例对净利润有反作用，下文将通过因子分析具体验证该预测。
同样的，构建散点图观察海信公司的赊销比例变动趋势，从图中可看出海信公司的赊销比例在2010年前一直保持低水平并逐年下降，但是自其2010年后，赊销比例你每年大幅增加，使人不禁将赊销比例的变动与自2011年起逐年下降的利润联系在一起。（如图表2所示）
三、模型介绍
本文中会具体运用两个模型：线性回归模型以及因子分析模型。
1.线性回归模型：线性回归，是利用数理统计中回归分析，来确定两种或两种以上变量间相互依赖的定量关系的一种统计分析方法，运用十分广泛。其表达形式为y = kx+e，e为误差服从均值为0的正态分布。本部分将利用线性拟合和线性回归做净利润趋势分析以及预测。
通过上文散点图的观察，发现2006-2010年的数据明显偏离2011年以后的数据，且时间间隔距本年较远，因此在线性拟合及预测时将其删除，只考虑2011年至今的数据。
（1）首先对模型中各个自变量纳入模型情况进行汇总，可以看到进入模型的有两个变量，即对年份的编号，变量选择的方法为强行进入法，也就是将所有变量都放入模型中。
（2）上面的结果是模型的简单汇总，其实就是对回归方程拟合情况的描述，通过这张表可以知道相关系数（绝对值）的取值（R），相关系数的平方即决定系数（R Square），调整后的决定系数和回归系数的标准误差。决定系数在0-1之间，他的含义就是自变量所能解释的方差在总方差中所占的百分比，越接近1说明拟合效果越好。本例中R方的值为0.891，说明拟合效果较好。
此外，上表中的最后一栏有Durbin-Watson统计量的输出，该统计量的取值在0-4之间，基本上可以肯定残差之间互相独立，本例中是2.850，独立性应当没有大问题。具体的残差序列和分布会在下文中具体展现。
（3）上表即为对模型进行方差分析的结果，可以看到对方差分析结果F的值为17.355，P值小于0.05，所以该模型是有统计意义的。
（4）上表是回归分析的最后一张图表，也是最重要的一张，给出了回归方程的常数项、回归系数的估计值和检验结果，可见常数项是175388.000，两个回归系数分别为-5463.814和248.786。通过它可以写出回归方程如下：
净利润=175388.000-5463.814*time+248.786 time2
上述方程告诉我们如下信息：
当time=0是，即时间为2010年时，模型的估计值为175388，这个数值和实际差得有点远，因为2010年之前的数据趋势并不服从现在的拟合模型，所以这个估计只是没有实际意义的。
销量和时间的一次项负相关，与二次项正相
根据此方程我们可以对2016的净利润进行预测（若海信公司内部控环境和销售政策不发生重大变动），令time=6，则可计算出2016年净利润为151561.412.
2.单因素方差分析：单因素方差分析（one-way ANOVA），用于完全随机设计的多个样本均数间的比较，其统计推断是推断各样本所代表的各总体均数是否相等。
上图为赊销比率的方差分析表。表中数据我们最关注的是最后一列的取值，P值为0.00041，小于0.05，具有统计学意义，纳入模型的因素至少有一个有影响，而模型中只有一个影响因素，即赊销比率，进一步证明了前文的猜测——赊销比率对净利润存在影响。
三、结论
在对海信公司的净利润趋势及影响因素分析中，结合了2006年到2015年的数据进行了数据分析。分析了海信公司的净利润发展趋势并对2016年的净利润数值进行了预测，发现自2011年起海信公司的净利润一直呈下降趋势，且当前公司状况不加以改善的话，2016年的净利润也会持续下降。
除此之外，本文还对海信公司净利润下降原因进行了实证性分析，通过资料调查对赊销比率和净利润的关系进行了实证，结果表明赊销比率对净利润确实存在影响，若海信公司希望通过改革来缓解盈利能力下降的趋势，可以从赊销比率入手。
参考文献
[1]黄少坚.海信国际化战略与模式研究[J].管理案例研究与评论，2008（5）：11-15.
[2]李大凯，于力，沙鹏.海信国际化战略的品牌经济分析[J].经济论坛，2011（7）：222-224.
作者简介
陈曦，1995年6月，女，汉族，北京人，本科生在读，现就读于河北大学管理学院，会计专业。
（作者单位：河北大学管理学院）
关键词：盈利预测；盈利影响因素
一、背景分析
海信成立于1994年8月29日，其前身是青岛电视机总厂，创立于1969年，当时叫青岛市无线电二厂。从创业之初十几个员工，海信已经发展成为拥有几万员工，两个上市公司，中国电子信息产业前十名的跨国经营的大公司。2007年销售收入438亿元人民币，其中海外经营收入7亿美元，该收入没有包括兼并科龙的营业额。海信海外收入现在只占营业收入的10%，但是发展势头迅猛。[1]
海信集团作为我国家电产业的龙头企业，通过多年来在国内市场的成功经营为企业发展奠定了雄厚的基础，长期以来海信以其优越的产品性能、领先的研发能力以及完善的服务体系成为国内高品质家电的领跑者。[2]为了研究海信的发展，本文将通过近十年的海信净利润做趋势分析及2016年净利润的预测。
经调查了解，其可以在短期内迅速做大做强，在中国占有一席之地的原因之一是因为其拥有技术先进性，在此基础上制定了稳健的销售政策——制定较高的赊销额度，尽量减少赊销货物，大部分产品为现金销售，如此一来可以减少货款无法收回的损失，减少海信公司的经营风险。为了证实海信海信公司赊销政策的优势，本文还做了赊销比例对净利润的影响分析。
二、数据理解
表格1为海信公司2006年到2015年十年的净利润，单纯观察数据可看出其利润在2011年前呈上升趋势，近年来有所下降，下文中将通过线性回归模型具体分析利润变化趋势以及2016年的销量预测。
由于数据较简单，因此数据理解可以放在两个变量间数据关联趋势上，通过构建散点图可以大体观察出海信公司净利润变化趋势。
表格2为海信公司賒销比例（即应收账款与营业收入的比值），可看出赊销比例在2011年以后显著上升，结合海信公司的净利润的变动，预测赊销比例对净利润有反作用，下文将通过因子分析具体验证该预测。
同样的，构建散点图观察海信公司的赊销比例变动趋势，从图中可看出海信公司的赊销比例在2010年前一直保持低水平并逐年下降，但是自其2010年后，赊销比例你每年大幅增加，使人不禁将赊销比例的变动与自2011年起逐年下降的利润联系在一起。（如图表2所示）
三、模型介绍
本文中会具体运用两个模型：线性回归模型以及因子分析模型。
1.线性回归模型：线性回归，是利用数理统计中回归分析，来确定两种或两种以上变量间相互依赖的定量关系的一种统计分析方法，运用十分广泛。其表达形式为y = kx+e，e为误差服从均值为0的正态分布。本部分将利用线性拟合和线性回归做净利润趋势分析以及预测。
通过上文散点图的观察，发现2006-2010年的数据明显偏离2011年以后的数据，且时间间隔距本年较远，因此在线性拟合及预测时将其删除，只考虑2011年至今的数据。
（1）首先对模型中各个自变量纳入模型情况进行汇总，可以看到进入模型的有两个变量，即对年份的编号，变量选择的方法为强行进入法，也就是将所有变量都放入模型中。
（2）上面的结果是模型的简单汇总，其实就是对回归方程拟合情况的描述，通过这张表可以知道相关系数（绝对值）的取值（R），相关系数的平方即决定系数（R Square），调整后的决定系数和回归系数的标准误差。决定系数在0-1之间，他的含义就是自变量所能解释的方差在总方差中所占的百分比，越接近1说明拟合效果越好。本例中R方的值为0.891，说明拟合效果较好。
此外，上表中的最后一栏有Durbin-Watson统计量的输出，该统计量的取值在0-4之间，基本上可以肯定残差之间互相独立，本例中是2.850，独立性应当没有大问题。具体的残差序列和分布会在下文中具体展现。
（3）上表即为对模型进行方差分析的结果，可以看到对方差分析结果F的值为17.355，P值小于0.05，所以该模型是有统计意义的。
（4）上表是回归分析的最后一张图表，也是最重要的一张，给出了回归方程的常数项、回归系数的估计值和检验结果，可见常数项是175388.000，两个回归系数分别为-5463.814和248.786。通过它可以写出回归方程如下：
净利润=175388.000-5463.814*time+248.786 time2
上述方程告诉我们如下信息：
当time=0是，即时间为2010年时，模型的估计值为175388，这个数值和实际差得有点远，因为2010年之前的数据趋势并不服从现在的拟合模型，所以这个估计只是没有实际意义的。
销量和时间的一次项负相关，与二次项正相
根据此方程我们可以对2016的净利润进行预测（若海信公司内部控环境和销售政策不发生重大变动），令time=6，则可计算出2016年净利润为151561.412.
2.单因素方差分析：单因素方差分析（one-way ANOVA），用于完全随机设计的多个样本均数间的比较，其统计推断是推断各样本所代表的各总体均数是否相等。
上图为赊销比率的方差分析表。表中数据我们最关注的是最后一列的取值，P值为0.00041，小于0.05，具有统计学意义，纳入模型的因素至少有一个有影响，而模型中只有一个影响因素，即赊销比率，进一步证明了前文的猜测——赊销比率对净利润存在影响。
三、结论
在对海信公司的净利润趋势及影响因素分析中，结合了2006年到2015年的数据进行了数据分析。分析了海信公司的净利润发展趋势并对2016年的净利润数值进行了预测，发现自2011年起海信公司的净利润一直呈下降趋势，且当前公司状况不加以改善的话，2016年的净利润也会持续下降。
除此之外，本文还对海信公司净利润下降原因进行了实证性分析，通过资料调查对赊销比率和净利润的关系进行了实证，结果表明赊销比率对净利润确实存在影响，若海信公司希望通过改革来缓解盈利能力下降的趋势，可以从赊销比率入手。
参考文献
[1]黄少坚.海信国际化战略与模式研究[J].管理案例研究与评论，2008（5）：11-15.
[2]李大凯，于力，沙鹏.海信国际化战略的品牌经济分析[J].经济论坛，2011（7）：222-224.
作者简介
陈曦，1995年6月，女，汉族，北京人，本科生在读，现就读于河北大学管理学院，会计专业。
（作者单位：河北大学管理学院）