【摘 要】
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所谓的正反馈交易是一种追涨杀跌的交易策略。众多研究发现，这种交易策略会使证券市场表现出超常的波动性，而且这种交易策略是众多股市泡沫产生的根源。文章对我国证券市场的正
【机 构】
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上海大学国际工商与管理学院,厦门大学金融学院
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所谓的正反馈交易是一种追涨杀跌的交易策略。众多研究发现，这种交易策略会使证券市场表现出超常的波动性，而且这种交易策略是众多股市泡沫产生的根源。文章对我国证券市场的正反馈交易进行了实证研究。结果显示我国证券市场存在显著的正反馈交易现象，这种现象降低了市场的稳定性，表明我国的证券市场存在着大量的噪音交易者。
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