非金融企业金融化后的财务绩效分析--来自中国制造业企业的实证研究

来源 :技术经济 | 被引量 : 0次 | 上传用户：fronj

【摘要】

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选取2007-2018年制造业上市公司的样本数据,分析制造业上市公司金融化程度对其自身财务绩效的影响。研究发现:上市公司进行金融化投资后,企业财务绩效表现变差;对制造业上市公司而言,其金融化投资水平越高,企业的财务绩效表现越差;无论是投资过度还是投资不足的实体企业,其金融化投资均与财务绩效显著负相关,而投资效率高的企业可以缓解制造业上市公司金融化带来的对财务绩效的影响。为了避免内生性问题,采用工具变量法、差分GMM和系统GMM模型对制造业上市公司金融化水平与财务绩效之间的关系进行回归检验,发现二者之间的负

【作者】

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黄大禹谢获宝

【机构】

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武汉大学经济与管理学院

【出处】

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技术经济

【发表日期】

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2021年7期

【关键词】

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企业金融化制造业公司财务绩效投资效率

【基金项目】

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国家自然科学基金“银行债务契约、财务报告质量与企业投资效率”(71072103)。

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