中小板的企业基本是民营性质，在企业战略方面存在着一些内在特性，作为公众公司，进行信息披露是极度必要的。中小企业板作为主板的重要构成板块，由于其特殊性，在管理方面应该与主板进行适当区分，实施独立的管理模式，要实行比主板更为严格的信息披露制度。深交所针对中小企业的自身特点，制定了一系列的特别规定。2004年5月特别颁布了关于中小板的三项规定，同时明确指出中小板相对于主板应该要更加强调信息的透明度以及披露的及时性。为进一步规范中小企业板上市公司的业务办理行为，提高工作透明度，深交所于2008年9月再次制定出涉及中小板上市公司在信息披露方面的业务手册。中小企业板上市公司信息披露是值得关注和研究的问题，要从根本上改观，而不是流于形式。这样才能形成有利于中小板运行的制度环境，进一步促进证券市场的稳步发展和日益规范。
　　一、自愿性信息披露
　　目前我国证券市场的信息披露制度体系中，基本以披露强制性信息为主，自愿地进行信息披露是根据市场的发展需要而产生的。作为两种不同的披露形式强制要求也好，自愿自主也好，既是相互矛盾的，又是相互联系的。
　　随着经济社会的发展，如今的自愿性披露的信息可能会变成将来的强制性信息披露。对于中小企业板上市公司而言，由于其特殊性，更要实行比主板更为严格的信息披露制度，就必须从根本上改观，而不是流于形式。但是中小企业板上市公司在自愿地进行信息披露方面的水平到底如何，其在自愿进行信息披露方面到底受哪些因素影响，是研究者极少涉及的领域。综观近年来对上市公司信息披露问题的研究，可以注意到，尽管有关上市公司披露的信息在内容和质量上都有了较大的提高，但是总体披露状况不容乐观。我国信息披露方面的制度还是倾向于对披露一些强制性要求披露的信息，同时自愿地进行一些信息的披露，但是利益双方对是否自愿地进行信息披露的越来越重视。通过自愿地进行信息披露，不仅可以显示中小企业板上市公司的核心能力和竞争优势，更可以提升其社会形象和声誉，对公司的发展有极其重要的现实意义。
　　在信息披露的质量要求越来越高的今天，纯粹进行强制地、传统地披露早已无法满足每位投资者的需求。只有加强信息披露的力度，使得上市公司能够积极主动地进行信息的披露，同时不断提高有效信息的披露。中小企业板块的上市公司的未来才会有美好的明天。
　　二、自愿性信息披露水平衡量指标体系
　　实际上，公司自愿地进行披露的信息更多是投资者迫切想知道的信息，是最终博弈的结果。自愿地进行信息披露涉及所披露信息的数量以及质量，而其衡量标准则主要利用指标来评价所披露信息的质量。由于各个国家或地区在经济环境、背景、区域等方面存在较大差异，不同地区的自愿性信息披露的衡量方法也有所不同，目前对衡量公司自愿地进行信息披露的水平还没有形成統一标准。
　　信息披露的水平是一个比较抽象的概念，准确的对其进行衡量是本文的难点和重点。本文借鉴国内外相关衡量方法，针对中小企业板上市公司设计一个自愿地进行信息披露的衡量指标体系，拟对长三角经济圈内的中小板上市公司在自愿地进行信息披露方面的水平进行分析。目前对上市公司在自愿地进行信息披露方面的水平的衡量还没有形成统一的标准。国外具有代表性的研究成果分别是Meek和Cooke的衡量方法。其中Meek等对116家的美国上市公司、64家的英国上市公司和46家的欧洲大陆上市公司进行了实证性研究，主要从三个方面进行衡量其在自愿进行披露的信息，依次为：战略方面的信息、扩展性财务方面的信息以及非财务方面的信息。Cooke也从自愿性 的 角度对日本上市公司的信息披露进行了实证性研究分析，给出了日本上市公司在自愿地进行信息披露方面的衡量指标。相对前者的研究，后者对衡量指标已经进一步细化，自愿地进行信息披露方面的衡量指标主要从五个方面进行，依次为公司背景方面的信息、管理人员方面的分析、新项目方面的信息、动作结构方面的信息以及非财务方面的信息。
　　对于我国上市公司在自愿地进行信息披露方面的衡量方法，其研究的时间比较短，与西方国家的状况比有一定差距。随着证券市场的日益发展和投资者对信息需求的提高，自愿地进行信息披露已成为上市公司展示自身实力的一种途径。另外，监管部门对自愿地进行信息披露的重视程度也日益加深。
　　1.自愿性信息披露水平衡量指标的设计。根据相关研究，衡量自愿地进行信息披露的方法一般有两种：采用专业评级机构的信息披露指数来量化自愿地进行信息披露的水平；研究人员自己评分构建自愿地进行信息披露的指数。本文结合已有研究成果，采用自愿地进行信息披露的指数（VDI）来衡量上市公司自愿性信息披露的水平。由于国内相关评级机构欠缺，本文拟采用评分法自建信息披露的指数。
　　①指标体系一级指标的选取。从自愿地进行信息披露的角度出发，首先采用Meek