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大量QE后，美国的制造业和非制造业的ISM指数仍只是回至2007年水平，是美国经济“烂泥糊不上墙”，还是美国经济已“钱”程有限？相信到今年底或最迟2014年便知。笔者不敢予以好评，因为QE出来的钱，不是入了实体经济，而是入了华尔街的赌场。
美股近来有较大波动，加上经济数据欠佳，不少投资者担心美股已升完。这个担心不无道理，因为量化宽松（QE）只能提供借来的时间，借来的经济增长，但有借就有还，时辰一到就……
靠QE印钞票去挽救国穷民贫的疲弱经济是可以的，甚至是必需的，但一定要适时退市。
中国历史上有不少例子是印钞票救经济的，汉初和清康熙、乾隆期间都试过成功地印钞票而使疲弱经济起死回生。美国QE能否如汉初和清康熙、乾隆般成功？不易。因为美国是服务性的消费型经济，自2008年QE以来，美国实体经济一直未得到长足发展，一旦通胀回升，斗米百钱，一定会削弱其他消费环节。消费此长彼消，整体经济怎可以好？
美国政府为弥补赤字，于2013年1月起减少了税务优惠，基本上对有收入的美国人多征了2%的税。打工仔向政府多交了税，不仅使个人消费的钱少了，而且可能让储蓄也减少了。国富些，民便会穷些，所以3月的私人服务业职位只增加了9000个，是因为企业管理层会看营业额来调节人手需求，一个例子便是Walmart（沃尔玛）。
年初时奥巴马夫人曾到Walmart做宣传，呼吁美国人多吃新鲜蔬果，以利健康。但几个月来，Walmart炒了不少人，致使没有足够员工去指导顾客拣选最新鲜的蔬果，被顾客投诉。美国企业管理层，每季、每月都被要求交业绩，请人多少定会跟营业额挂钩。生意好了，可以不多请人，叫增加效率；生意差了，就一定要快裁员，亦叫增加效率，以免被上司责怪。因此3月私人服务业职位增长少了是有原因的。
踏入3月，政府与国会仍未达成削赤方案，被迫进入自动削减开支程序，政府职位自然是增少减多。不单如此，碍于形势迫人，奥巴马亦不能不削其之前力保的社保（Social Security）和医保（Medicare）福利支出。在社保方面，收紧与通胀方面的挂钩计算。至于Mediacre福利，亦“出师未捷身先死”，要减少有关医疗服务者所能收取的钱，又或要较富有者自己付出较多的医疗费用。
美国政府提供的福利支出，是美国服务性消费型经济的主要支柱之一。当美国政府要削福利时，美国的GDP增长肯定会减少。法国巴黎银行的美国经济师叶琳娜认为，美国的消费者会因政府削财赤措施而于上半年较大幅度地减少消费，这将会使美国首季的GDP增长只有1.2%。
美股基本上有三个指数，道指、标普500和纳指。道指成份股只有30只，是反映美国国内经济为主的；标普500成份股有500只，是反映美国跨国公司的，其中有与道指和纳指重叠的，标普500可看成是美国的出口指数，标普500表现好，即美国公司产品和服务在国际市场大卖，可赚大量外汇；纳指则是反映美国的科技业者，是美国科技竞争力之所在。
近年所见，令人为美国经济担忧，主要是因为纳指升少跌多，未见回上2000年时的高位。近数周所见，则是标普500的跌幅较道指大，这又是否反映美国的出口情况欠佳？道指于4月5日表现最好，曾跌逾170点，收市时只跌约40点，但又会否是捡了芝麻（道指）掉了西瓜（标普500和纳指）的似好实该忧之格局？
大量QE后，美国的制造业和非制造业的ISM指数仍只是回至2007年水平，是美国经济“烂泥糊不上墙”，还是美国经济已“钱”程有限？相信到今年底或最迟2014年便知。笔者不敢予以好评，因为QE出来的钱，不是入了实体经济，而是入了华尔街的赌场。赌如能振兴经济，就是谓食白粉可强身健体，鬼才信！
股市是跟着经济走，经济前景要鬼才能信时，股票自然要找鬼买了！
美股近来有较大波动，加上经济数据欠佳，不少投资者担心美股已升完。这个担心不无道理，因为量化宽松（QE）只能提供借来的时间，借来的经济增长，但有借就有还，时辰一到就……
靠QE印钞票去挽救国穷民贫的疲弱经济是可以的，甚至是必需的，但一定要适时退市。
中国历史上有不少例子是印钞票救经济的，汉初和清康熙、乾隆期间都试过成功地印钞票而使疲弱经济起死回生。美国QE能否如汉初和清康熙、乾隆般成功？不易。因为美国是服务性的消费型经济，自2008年QE以来，美国实体经济一直未得到长足发展，一旦通胀回升，斗米百钱，一定会削弱其他消费环节。消费此长彼消，整体经济怎可以好？
美国政府为弥补赤字，于2013年1月起减少了税务优惠，基本上对有收入的美国人多征了2%的税。打工仔向政府多交了税，不仅使个人消费的钱少了，而且可能让储蓄也减少了。国富些，民便会穷些，所以3月的私人服务业职位只增加了9000个，是因为企业管理层会看营业额来调节人手需求，一个例子便是Walmart（沃尔玛）。
年初时奥巴马夫人曾到Walmart做宣传，呼吁美国人多吃新鲜蔬果，以利健康。但几个月来，Walmart炒了不少人，致使没有足够员工去指导顾客拣选最新鲜的蔬果，被顾客投诉。美国企业管理层，每季、每月都被要求交业绩，请人多少定会跟营业额挂钩。生意好了，可以不多请人，叫增加效率；生意差了，就一定要快裁员，亦叫增加效率，以免被上司责怪。因此3月私人服务业职位增长少了是有原因的。
踏入3月，政府与国会仍未达成削赤方案，被迫进入自动削减开支程序，政府职位自然是增少减多。不单如此，碍于形势迫人，奥巴马亦不能不削其之前力保的社保（Social Security）和医保（Medicare）福利支出。在社保方面，收紧与通胀方面的挂钩计算。至于Mediacre福利，亦“出师未捷身先死”，要减少有关医疗服务者所能收取的钱，又或要较富有者自己付出较多的医疗费用。
美国政府提供的福利支出，是美国服务性消费型经济的主要支柱之一。当美国政府要削福利时，美国的GDP增长肯定会减少。法国巴黎银行的美国经济师叶琳娜认为，美国的消费者会因政府削财赤措施而于上半年较大幅度地减少消费，这将会使美国首季的GDP增长只有1.2%。
美股基本上有三个指数，道指、标普500和纳指。道指成份股只有30只，是反映美国国内经济为主的；标普500成份股有500只，是反映美国跨国公司的，其中有与道指和纳指重叠的，标普500可看成是美国的出口指数，标普500表现好，即美国公司产品和服务在国际市场大卖，可赚大量外汇；纳指则是反映美国的科技业者，是美国科技竞争力之所在。
近年所见，令人为美国经济担忧，主要是因为纳指升少跌多，未见回上2000年时的高位。近数周所见，则是标普500的跌幅较道指大，这又是否反映美国的出口情况欠佳？道指于4月5日表现最好，曾跌逾170点，收市时只跌约40点，但又会否是捡了芝麻（道指）掉了西瓜（标普500和纳指）的似好实该忧之格局？
大量QE后，美国的制造业和非制造业的ISM指数仍只是回至2007年水平，是美国经济“烂泥糊不上墙”，还是美国经济已“钱”程有限？相信到今年底或最迟2014年便知。笔者不敢予以好评，因为QE出来的钱，不是入了实体经济，而是入了华尔街的赌场。赌如能振兴经济，就是谓食白粉可强身健体，鬼才信！
股市是跟着经济走，经济前景要鬼才能信时，股票自然要找鬼买了！