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经济转轨时期的中国证券市场，新兴市场制度不完善的市场属性，导致严重的市场失灵，从而使得市场达不到帕累托效率，政府对证券市场进行有效监管以实现帕累托改进成为一种必然。由于存在信息非对称性和监管部门有限理性，政府部门的过度监管同样可能存在“政府失灵”。针对新兴市场上证券监管的特定属性和使命，本文提出了新兴市场均衡证券监管的思路，进而优化证券监管体制，提高证券监管效率。