【摘 要】
：
非国有企业是否面临融资歧视?以往的研究多着眼于国有和非国有上市公司负债率差异,不能克服企业"自主选择"因素的干扰。本文从投资—现金流敏感性入手探讨融资歧视的存在性,
【机 构】
：
清华大学经济管理学院金融系,清华大学五道口金融学院,清华大学经济管理学金融系,
论文部分内容阅读
非国有企业是否面临融资歧视?以往的研究多着眼于国有和非国有上市公司负债率差异,不能克服企业"自主选择"因素的干扰。本文从投资—现金流敏感性入手探讨融资歧视的存在性,构建动态跨期联立方程回归模型,发现国有上市公司投资水平几乎不随现金流波动,而非国有上市公司显著受其影响,从而证实了融资歧视的存在性。进一步分析表明:股权分置改革有效地提高了资本市场信贷资源的配置效率,降低了不同所有制企业资金可得性的差异,为非国有上市公司提供了相对公平的融资环境。
其他文献
行波管(TWT)广泛应用于雷达、通讯、广播、电子战、高功率微波武器研究、高能物理、电子对抗等各种电子设各中,是一种非常重要的微波器件。在行波管中,电子交给高频场动能,而
几乎所有的复杂电子系统中,均需要一个稳定、精确的频率源。随着现代通信、雷达、电子对抗等技术的发展,要求宽频带、高分辨率、捷变频、高稳定度的频率合成器。本文在充分总
基层领导必须积极推进"求真务实、开拓创新、勤政高效、清正廉洁"的作风,给人民以鼓舞,给社会风气以示范,以优良的党风推动社会风气的健康发展。
目的:探讨国内外癌症姑息医学的研究现状与发展趋势。方法:应用美国生物医学信息检索系统(Pub Med)和中国生物医学文献数据库(CBM),采用关键词逻辑组配检索方式,对国内外发表
本文沿着中国企业激励制度市场化改革和全球公司治理趋同这两条主线,基于超越最优契约范式的市场配置视角、经理权力视角以及契约订立过程中的参照点效应,提出了关于中国上市
通过对机械设计及其自动化专业就业前景及现状分析,本文重点论述改进机械设计及其自动化专业的培养模式、完善课程体系、提高教学质量等几个方面作了论述,从而使得毕业生的综
国医大师徐景藩教授认为溃疡性结肠炎病机为脾虚为本,伤及肝肾,脾虚湿滞为其病理基础,病机关键为湿热血瘀壅滞肠腑,治疗溃疡性结肠炎以健脾为主,结合抑肝扶脾,清化行瘀。其常
在全球化的环境中,跨国经营已成为企业成长的一般方式。宁波的民营企业正从前所未有的广度和深度上参加国际市场的竞争,本文主要对宁波民营企业在境外开展投资的相关问题进行