2005年9月1 4日，庆铃与五十铃关于“合资设立庆铃发动机公司”的协议正式签署。双方拟定的项目注册资本6．8亿元。投资总额在15亿元以上，双方各出资5096，主要生产庆铃现有各系列发动机及五十铃新投入的若干新型发动机，产品面向国际、国内两个市场。预期年产销目标17．5Z台。而就在协议签署不久前，日本五十铃刚刚出资6．24亿港元增持庆铃约3．25亿H股，在庆铃的股权由原来的7％增至20％。
　　十多年没有实际性动作的五十铃这次忽然祭出大手笔，这不能不让人关注其在中国市场战略的调整。2004年，庆铃汽车只销售出2．7万台汽车，业绩下滑30％。五十铃的增持。发动机合资公司的设立．能否从根本上改变庆铃汽车在市场上的现状，并且进一步为庆铃汽车提供新的市场增长机会？增持能带来什么?五十铃方面表示，这次增持庆铃股份与该公司一直有意增强与庆铃的合作关系有关。2004年，五十铃对外公布，庆铃是其在中国惟一与五十铃同步发展的合资企业，今后将向庆铃投产最新一代技术产品。五十铃公司希望在中国市场上达到10％以上的占有率，而他们在中国选择的重要伙伴便是庆铃汽车公司。
　　
　　轻卡合作，缘何独重庆铃?
　　
　　日本五十铃汽车在中国的合作渊源可追溯至上世纪80年代。当时，五十铃公司采取合资、技术转让等方式，与国内众多轻卡企业，包括重庆庆铃，江铃等建立合作关系，占据国内轻卡市场的主要份额。目前国内与日本五十铃公司有资本关系的合资企业一共只有三家：庆铃、江铃和广州五十铃客车。多年来，庆铃、江铃在轻卡市场上的争斗相当激烈，市场有“两铃争霸”的说法，而关于“谁才是真正拥有五十铃技术”一度成为两家公司争斗的主要焦点。现在增持庆铃股份，并与庆铃合资15亿元建立发动机公司，其投资的倾向性已变得相当明确。
　　为何重“庆铃”而轻“江铃”?实际上，五十铃对江铃是颇有怨言的。由于在同五十铃技术合作的同时，福特也持有江铃一定的股份，在实际发展过程中，江铃将原来承诺的用于五十铃产品的投资。分散到福特身上，加上使用五十铃品牌所带来的成本压力，江铃开始以自己的JMC品牌替代ISUZU，没想到此举在市场上却得到意外收获。由于有与五十铃合作的背景，许多用户把JMC等同于ISUZU，市场反响相当不错。但对于五十铃来说，这却是一种违反“游戏规则”的做法。五十铃公司常务董事望月义人对此局面曾表示，五十铃在中国与庆铃的关系最重要，具有最新技术合作的只有庆铃一家，而在江铃被长安整合进入“福特系”之后，五十铃与江铃之间的合作关系也变得更为薄弱。
　　另一方面，庆铃作为中国汽车行业最早与外资合作的企业之一，十多年陆续投入100多亿，完全按五十铃的工艺建设高水平的生产设施。这样的合作伙伴理所当然成为五十铃在中国重新崛起的重要依托。
　　
　　“ISUZU”跻身中国代表品牌
　　
　　日本五十铃在华的客车合作伙伴是广州五十铃客车有限公司，后者成立于2000年3月，是广州汽车集团有限公司、日本五十铃自动车株式会社和五十铃(中国)投资有限公司三方投资兴建的高档客车生产企业。公司引进生产五十铃GALA SHD、GALA HD。GALA Mio和LTl33等四种系列大、中型高档豪华客车和旅游客车，其中GALA SHD和GALA HD系列是五十铃1997年推出的产品，GALA Mio系列是1999年面世的新产品，不论车型及制造技术均具有世界先进水平。
　　在生产、销售高品质产品．并保证提供优质服务的同时，广州五十铃也非常重视“1SUZU”品牌在中国市场的培育和发展。2004年，广州五十铃和日本五十铃联手在中国大力推广节油驾驶新技术。先后在广东江门。浙江杭州、河北唐山，广东东莞举办了五期“节油驾驶”活动，共培训司机近百人，受到了广大客户的欢迎。“节油”是客车企业普遍采用的宣传口号，但如何节油却是一个盲点。广州五十铃找准突破口，将自己的优点展示给用户。与客运业持续保持良好的合作，共同努力，成为运输事业值得信赖的伙伴。经过不断努力，“ISUZU”已成为中国高档客车的代表品牌之一。