【摘 要】
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文章以供应链金融为背景,针对债券融资模式,研究企业的最优订购和融资策略.通过刻画金融市场资金供给函数,建立了订购和融资决策问题的数学模型.通过对模型进行分析,发现企业的最优订购和融资决策关于企业自有资金为分段函数,且由两个阈值刻画.当自有资金量低于下阈值时,企业订购所需资金缺口严重,需要发行债券进行融资.当自有资金量高于上阈值时,企业资金充裕,仅使用部分资金用于订购.当自有资金介于两个阈值之间时,企业资金缺口适中,此时企业不发行债券融资,而将全部自有资金用于订购.进一步通过数值实验发现,当自有资金减少时,
【机 构】
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西安邮电大学经济与管理学院, 陕西 西安 710061
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文章以供应链金融为背景,针对债券融资模式,研究企业的最优订购和融资策略.通过刻画金融市场资金供给函数,建立了订购和融资决策问题的数学模型.通过对模型进行分析,发现企业的最优订购和融资决策关于企业自有资金为分段函数,且由两个阈值刻画.当自有资金量低于下阈值时,企业订购所需资金缺口严重,需要发行债券进行融资.当自有资金量高于上阈值时,企业资金充裕,仅使用部分资金用于订购.当自有资金介于两个阈值之间时,企业资金缺口适中,此时企业不发行债券融资,而将全部自有资金用于订购.进一步通过数值实验发现,当自有资金减少时,企业需要扩大债券融资规模,所发行债券的利率随之提高.
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