世界经济一体化的进程正加速发展，标志着这一进程的国际直接投资(FDI①)在全球的大规模流动方兴未艾。作为上世纪80年代起便紧跟世界经济一体化脚步的新兴国家，中国在吸收FDI的规模上一直处于世界前列，自1993年以来更是在发展中国家中位列第一。但是近年来，中国的引资政策已不仅仅停留在规模层面，逐渐开始从数量型引资向质量型引资转变，因而中国FDI研究领域的关注重点也相应从如何扩大引资规模，过渡为如何在开放经济条件下提高内流FDI的利用质量进而增进比较利益。 本文立足目前在FDI领域的研究动向，在借鉴国内外大量研究成果的基础上，致力于对中国FDI溢出效应的影响因素②做出探求。本文采用定性分析与定量分析相结合的方法，引入全要素生产率(TFP)作为衡量FDI溢出效应的变量开展实证研究。从中国FDI溢出效应的存在性问题入手，本文认为，FDI必须和中国经济的发展特征相结合，方能推动知识与技术在中国的转移与溢出；本文的实证结果显示，在这些特征之中，金融市场和创新活动中的人力资本是影响FDI溢出效应的重要因素。在Alfaro等关于FDI溢出效应的理论模型的启发下，本文进一步探讨了金融市场和创新型人力资本之所以促进FDI溢出效应的原因，认为金融市场和创新型人力资本将通过牵引人力资本的跨企业转移，培育国内创新环境，缩短与FDI输入国之间的技术差距，从而影响FDI溢出效应的产生。本文在此基础上简要探讨了中国促进FDI溢出效应的对策建议。 与相关领域对FDI溢出效应影响因素的研究不同，本文将研究FDI溢出效应与中国的自主创新结合起来。本文认为，要促进FDI的溢出效应，必须以提升国内自主创新能力，增强知识与技术的吸收能力，缩短与FDI输出国的技术差距为前提；正因为如此，健全发达的金融市场和高素质的金融人力资本通过支持国内创新活动，将推动FDI在中国的技术转移与知识溢出，提高中国的外资利用质量。