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近年来，伴随着经济全球化和金融一体化的进程，中国的金融市场取得了前所未有的发展，金融风险也呈现加剧现象。开放式基金作为一种专家管理的集合投资方式，已成为我国证券市场的主要参与者。如何度量其风险，已成为金融监管机构与基金持有者共同关心的问题。因此，研究开放式基金市场风险具有重要的理论和实践意义。本文针对后危机时期我国开放式基金市场，应用基于VaR理论的GARCH模型对我国开放式基金风险进行了实证研究。论文选取十五只基金的日收益净值数据，使用Eviews7.0计量分析软件对这十五只开放式基金时间收益序列进行综合分析，得出各自收益率分布情况，并利用ARCH-LM检验时间序列存在异方差、波动聚集性等特征。随后以单只基金为例选择合适的模型，再利用此模型在t分布和GED分布的假设下，建立了估计基金风险的VaR-GARCH模型，对各只基金及不同类型基金的VaR值进行估计。最后在95%和99%置信水平下，运用Kupiec方法对VaR模型的准确性进行了返回检验。得出如下主要结论: t分布可以刻画基金收益率序列的尖峰厚尾特征，但是t分布的尾部较厚，根据GARCH(1,1)-t分布模型计算VaR值会高估真实的风险，根据GARCH(1,1)-GED分布模型计算的VaR值能较真实的反映基金风险；95%置信水平下，GARCH-t模型存在高估风险，而GARCH-GED模型存在低估风险；99%置信水平下，GARCH-t模型和GARCH-GED均存在高估风险。最后，基于实证研究的启示，结合我国开放式基金风险管理的现状，提出了相应的政策建议。