金融开放条件下,一国货币市场与国际货币市场将融为一体,利率与汇率的联动作用于市场运行,对经济、金融的协调发展具有重要影响。随着我国市场化改革的不断深入,利率与汇率之间的联动关系将进一步显现。从而,人民币利率与汇率关系的研究对于分析我国利率与汇率机制的运行状况、探讨如何协调利率与汇率政策,进而有效的促进宏观经济健康发展具有重要意义。基于我国市场化改革的现实,本文从国际收支、资本套利、市场均衡和价格粘性四个角度对人民币利率与汇率关系进行理论分析,并从货币政策的视角考察人民币利率与汇率的现实关系,结合我国货币政策运行过程探析人民币利率——汇率联动机制传导效应的效果。在实证检验中,从长期均衡的角度进行考察,通过建立行为均衡汇率理论(BEER)模型,分析人民币利率与汇率间的关系,并在此基础上建立向量误差修正模型(VEC),进一步探讨变量间的短期变动关系。结果表明人民币利率与汇率长期内存在均衡关系,而短期内关系不显著。导致人民币利率与汇率联动性表现不充分的主要原因在于我国市场化程度不高,体制约束与政策目标影响下的政府干预使得利率——汇率联动机制受阻,利率与汇率的联动效应不明显。从而提出了进一步深化利率市场化改革、推动资本项目开放、完善汇率形成机制、促进利率与汇率改革协调发展以及优化外部市场环境的政策措施,以完善利率——汇率联动机制,促进我国市场化经济健康、有序发展。本文的特色在于从长期均衡的角度对人民币利率与汇率之间的关系进行实证分析,并结合货币政策的实施探讨人民币利率与汇率联动机制的运行状况,具有积极的现实意义。