作为市场异象之一,日历效应一直受到研究者的关注。日历效应的存在揭示了市场非有效性的深层原因,如信息的不完全和不对称、投资者的不完全理性等。因此,日历效应的研究,对于完善金融市场,提高股票市场效率,合理配置市场风险和收益,具有重要意义。此外,日历效应的研究可以为我国证券市场制度建设和信息披露形式提供有益的参考,促使监管部门设计出更加合理的市场制度,为市场健康、快速、有序的发展做出贡献。本文采用沪深300指数作为样本,系统地对沪深300指数收益率的周内效应进行实证研究,对研究结果进行分析,并就证券发行市场和交易市场的监管问题提出了一些看法。本文主要分为以下四个部分:第一部分主要是本文的研究背景、意义和国内外研究综述。本研究契合中国金融市场大力发展和股指期货推出的背景。文献综述部分对国内文献做了比较详尽的回顾。第二部分主要包括对市场异象和有效市场假说的一些基本理论的介绍。有效市场假说包括三种:弱式、半强式、强式有效假说。这部分系统介绍了三种有效假说的内容和相互关系,并对市场异象以及研究者们的各种解释做了系统的阐述。第三部分对沪深300指数收益率的日历效应做实证研究,这也是本文的核心部分。本文主要检验了周内效应,采取交叠样本的方法使统计结果更具稳定性和可靠性。这里先把各阶段样本和总体样本进行描述性统计并做了比较分析,然后对各收益率序列进行平稳性检验,再用GARCH模型进行周内效应的检验。这部分对数据的处理、模型的建立和分析都进行了比较系统的阐述。第四部分试图对前一部分的实证结果进行解释,并提出一些政策建议以改进我国证券市场效率。本文主要从三个角度对周内效应做了解释:报表粉饰假说、信息效应和行为金融学。最后,本部分就改进证券发行的审核制度、规范信息公开制度、严密监控市场操作和内幕交易等三个方面提出建议,以期能为改进我国证券市场效率提供理论依据。