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研究与开发(R&D)是企业经营和管理的重要内容,是现代企业尤其是高科技企业建立和保持竞争优势的重要保证。所以如何在不确定条件下做出研发项目投资策略,是目前企业技术管理领域一个核心课题,在理论和实践上都引起广泛关注。通常的项目评估中对企业能力没有限制,而现实中的企业有诸多限制因素,如资金、原材料、生产能力等。本文在市场需求不确定的条件下,考虑到R&D项目存在资金限制和商业化阶段存在价格竞争等因素,本文结合实物期权方法和动态规划方法研究了两个两阶段R&D项目投资决策模型。其一,考虑到企业用于R