业绩预告是指上市公司管理层在会计年度结束前先对业绩进行预测,提前向投资者披露预计利润,能够及时释放业绩风险,具有风险预警作用。1998年我国证监会首次提出预计亏损的上市公司要进行业绩预告,2001年提出只要预计业绩会发生大幅变化的均需及时发布预告,随后业绩预告制度不断完善。但是目前我国业绩预告披露的质量参差不齐,业绩预告延迟发布、信息不准确以及业绩预告多次大幅修正等现象屡屡发生。虽然业绩预告是估计数,但是管理层根据企业以往的经营经验,在没有突发状况下应当能够合理做出预告,不会出现较大差异,所以上市公司业绩预告频繁“变脸”的真正原因值得研究。2018年8月2日,青龙管业因两年内发布3次业绩预告修正受到处罚,证监会以公司董事长以及董事会秘书未尽到勤勉尽责的义务而要求其接受监管谈话。此前,青龙管业在2017年11月28日已因业绩预告违规披露受到证监会警示处罚。青龙管业在相隔不到一年内因业绩预告违规两次受罚而受到各界广泛关注。本文采用案例研究法,选取青龙管业为研究对象,在回顾以往文献以及相关理论制度的基础上,从公司内部以及外部两方面分析其业绩预告“变脸”的原因及利益关系,并提出对策与建议。在公司内部经营与监管方面:第一,青龙管业的经营风险防范能力较差,大股东对高比例股权质押风险把控不足,导致公司面临控制权转移风险,小贷子公司对放贷风险防控较差,导致计提大量贷款减值准备,成为业绩预告“变脸”最直接的原因;第二,公司内部监管不足,独立董事不能保持独立性、监事会未能有效行使监督职责,公司治理结构缺陷,在亏损已成定局的情况下高管发布不实预盈预告后减持,其套现获利的动机成为业绩预告“变脸”的主要原因。在外部监管与制度方面:第一,市场缺乏对于投机资本的有效管控,使得游资借雄安概念大幅炒作,在炒作回温后,青龙管业又借机发布与实际不符的预盈预告再次支撑游资炒作,导致业绩预告“变脸”;第二,业绩预告制度不完善,业绩预告违规成本小,无需预审计,都在一定程度上为青龙管业业绩预告“变脸”提供了条件。通过分析,本文提出以下建议:一是改善青龙管业经营效率,加强公司经营风险控制,降本增效,提升业绩,从根本解决“变脸”现象;二是完善独立董事制度,强化内部监事会作用,避免业绩预告成为高管获利的工具;三是完善关于投机资本炒作的相关法规,提高对企业的实时外部监管能力,加强对“变脸”现象的外部监管;四是加大业绩预告违规惩罚力度,增加业绩预告预审计,完善业绩预告制度。期望本文的分析能为目前我国上市公司业绩预告“变脸”现象提供一些解决方案。