在经济全球化时代，对外直接投资是促进全球资源合理配置的主要渠道之一。随着中国的能源资源日益短缺，大气污染日益严重，高耗能产业“走出去”成为化解过剩产能，提高环境质量，促进经济结构转型升级的重要途径。河北省是一个以钢铁、水泥、玻璃等高耗能行业为经济支柱的工业大省，产能过剩、资源和环境的约束倒逼着高耗能产业向国外转移。本文通过理论与实例相结合的方法，对环境约束下河北省高耗能产业“走出去”战略进行系统研究。一是在梳理相关文献的基础上，建立高耗能产业对外直接投资理论框架，对高耗能产业“走出去”的理论依据进行系统阐释；二是分析河北省高耗能产业对外投资的数量、结构、规模等，全面总结河北省钢铁、水泥等高耗能产业“走出去”的总体状况，并归纳概括河北省高耗能企业在“走出去”的过程中多遇到的问题，分析其对外投资的动机和条件，并提出最佳投资区位；三是基于河北省企业“走出去”面临的主要障碍，提出发挥“国家专有优势”，针对性地提出降低企业“走出去”的风险和成本的一揽子政策措施，为河北省环境经济决策提供参考。通过以上分析，本文得出：首先，河北省钢铁、水泥等高耗能产业“走出去”的潜力很大，且可以实现合作共赢，高耗能产业的境外转移不会引起“产业空心化”，也不会使得东道国国家沦为“污染避难所”。其次，从制度因素和非制度因素方面分析，河北省高耗能产业的最佳承接区域是印度尼西亚及部分非洲国家。最后，为加快高耗能产业境外转移的步伐，需要分别从管理体制机制、金融服务、培养跨国经营人才、签订双边多边协定、建立境外经贸合作区等方面完善政策措施。