在当前的经济形势下,企业之间的竞争已不再简单的是产品的竞争,更为重要的是商业模式即盈利模式之间的竞争,一个适合企业发展的盈利模式能够使得企业增强自己的核心竞争力,不断创造更多的价值。现如今轻资产盈利模式以其独特性、创新性受到越来越多企业的青睐。轻资产盈利模式通过将附加值较低的非核心业务外包,集中优势资源于自己的核心环节,以较少的资源投入来获取最大化的价值,因此这种模式得到了服装行业众多企业的青睐。但是不少企业在运用该种模式的过程中,由于没有进行合理有效的管理而导致最后没有达到预期的效果,甚至适得其反。因此,对服装行业的轻资产盈利模式进行分析,帮助企业认识到其存在的问题并对其优化,有助于企业的长远发展。本文以服装行业轻资产盈利模式的代表企业HL公司为研究对象,首先从轻资产盈利模式的内涵以及基础理论入手,在资本价值理论以及价值链理论的基础上,从价值链角度具体分析了轻资产盈利模式下的HL公司在价值链的前端、中端以及后端分别是如何运作的。结果发现其在发展初期通过该种模式实现了快速的扩张,然而随着规模的不断扩大,出现了存货周转慢、融资压力大的问题,并且伴随着外包产品质量不达标和培养潜在竞争对手的风险,而后通过进一步探析得出造成这些问题存在的原因,既包括规模扩张过快、融资方式单一、过度虚拟经营等内部因素,也包括未合理设定加盟商职责、与供应商关系紧张等外部成因。基于上述研究结论,文章最后也从内外两大方面提出了对应的优化措施,既要增强内部管理能力,也要注重对外部关系网络的完善。希望通过此研究能够促进HL公司更快、更好的发展,同时也能够给同行业的其他轻资产运营企业提供参考。