论文部分内容阅读
现代造纸工业已经不仅仅是一个纸张的生产和消费的过程,其影响早已超越了行业本身。在经济全球化的今天,基于造纸工业本身及其延伸的产业链而发展起来的纸业经济日益引人瞩目。本研究主要以我国造纸行业上市公司为研究对象,运用我国造纸行业上市公司2002-2006年的数据,首先分析2002-2006年我国造纸行业上市公司整体的技术效率变化情况,然后详细分析了主营不同纸种的上市公司技术效率的变化趋势,并且对于各上市公司技术效率的变化原因进行探讨,最后将DEA-Tobit两步法引入我国造纸业上市公司技术效率影响因素的分析中,分析股权集中度、股权制衡度、第一大股东性质、资产负债率等因素对我国纸业上市公司技术效率的影响。以下是本研究实证部分的主要结论:(1)我国造纸行业上市公司的整体技术效率水平不高,大部分上市公司未达到技术有效;从不同年份看,我国造纸行业上市公司的整体技术效率水平呈现先下降后上升的趋势,并且在2004、2005年技术效率水平跌入最低点;主营不同纸种的四类上市公司的平均效率水平变化趋势有所不同,其中主营特种纸的上市公司的平均技术效率水平要高于主营新闻纸、文化用纸、包装用纸的上市公司。(2)我国造纸业上市公司技术效率的影响因素分析表明:股权集中度(第一大股东持股比例)对技术效率产生显著的倒“U”型影响,即随着第一大股东持股比例的增加,技术效率上升,当第一大股东持股比例增加到一定程度后,技术效率会随着第一大股东持股比例的增加而下降;股权制衡度(第二、三大股东持股比例之和与第一大股东持股比例的比率)对技术效率产生显著的负面影响;资本结构对造纸业上市公司的技术效率产生显著的负面影响,即资产负债率越高,上市公司技术效率越低;人员学历层次越高,公司技术效率越高;第一大股东为国有或国有法人股时,公司技术效率较高。本文在研究过程中力求实证与理论相结合、定性与定量相结合,从多角度多层次对我国纸业上市公司的效率进行了分析,以期为后来者的进一步研究提供一定的参者。