人民币国际化进程面临着多方面的挑战,从美元、日元等货币国际化的历程来看,一个保持持续健康发展并与在岸市场保持良好互动关系的离岸市场,对于提高一国货币的国际接受程度具有十分重要的作用。研究离岸人民币汇率与在岸人民币汇率之间的互动关系,有助于掌握两者之间的内在机制、传导效应,促进人民币离岸与在岸市场的协同健康发展;有助于掌握跨境人民币资金流动趋势,分析其流动规律,防范可能由此引发的金融风险;有助于应对人民币纳入SDR后的新形势,指导人民币离岸市场的发展,推动人民币国际化进程;有助于推动汇率市场化、人民币资本项目可兑换等改革,促进金融领域全面深化改革。本文从实务和实证两个方面着手,分析人民币离岸和在岸市场互动关系,提出促进人民币离岸与在岸市场协同健康发展的政策建议。在实务层面上,重点分析人民币离岸与在岸市场之间的内在机制、市场表现;在实证层面上,选取2015年“811”汇改前后CNY、CNH、NDF数据,通过构建VAR模型,运用ADF单位根检验法、协整检验、格兰杰因果关系检验,分析它们之间的均衡性和引导关系。本文最后指出推进人民币国际化,需要积极应对人民币纳入SDR后的新形势,保持稳定健康有序发展的汇率体系,加快人民币离岸市场建设。