中国股票市场是股票发行和交易的场所,为股份制公司筹集了大量资金,以实现企业的规模经营,为资金密集型产业的发展发挥重要作用。房地产业是资本密集型产业,对经济各个行业的拉动有重要的作用,房地产公司在金融市场的融资,是房地产上市公司资金的重要来源,而房地产的健康发展,又对经济和股市的健康发展提供良好的保证。可见股票市场和房地产市场在资金方面关系密切。而股票市场成立20多年,市场机制还有待完善,市场金融产品还需进一步发展,跟市场完备的美国股票市场相比有一定差距。房地产市场是国民经济重要产业,也备受政府的关注,非常容易受国家政策的调控影响,同时中国股票市场投机性比较强,这些因素直接影响到股票的流动性,并且会导致股市资金分配的无效。研究房地产上市公司的财务状况对股票收益率的影响,就是要从股票内在价值的角度,观测与股票买卖价格之间的关系,可以了解房地产市场股票买卖有效性,有助于投资者把握住价值投资的度,使用合适的指标对股票进行观测,对投资做综合的决策,并有助于有限资金的合理分配。本文在参考国内外文献后,使用2000-2013年的房地产市场面板数据,剔除了宏观影响因素、行业间因素、市值大小等因素,单从财务指标因素出发,从截面和时间序列分别研究了财务指标和收益率的相关程度。结果说明：(1)截面相关和时间序列相关,在大小和方向上都比较一致。(2)从选取的14个财务指标上,发现盈利性指标、发展能力指标和现金保障力度的指标与股票收益率相关度比较大。(3)个股的贝塔值差异比较显著,个股固有风险也是重要影响因素。通过本文的研究,有助于帮助价值投资者,认识房地产市场的财务指标和股票收益率之间关系,在投资者在进行决策时,首先要重视系统的风险性,然后在此基础上重点关注财务状况的几个方面,利用市场数据和财务指标数据选择有比较优势的股票。