目前,我国的工业化进程正在向高级阶段转变,这一转变过程中出现产能过剩,企业经营绩效下降的现象,上市公司也不例外。针对生产经营下滑而导致的企业生存困难现象,一些上市公司通过股权再融资手段,扩大经营范围或者进行企业转型,希望公司能够涅槃重生。2005年股权分置改革以来,定向增发逐渐成为上市公司进行股权再融资的一种重要手段。伴随着最近几年提出的"大众创新、万众创业"口号,众多企业转向"互联网+"行业。针对这一现象,本文选取深交所上市公司"明家联合"(股票代码:300242)通过定向增发并购新资产并剥离传统业务实现公司转型的过程作为研究案例,去剖析定向增对上市公司产生的效应。在研究过程中,首先以文献研究法分析国内外关于定向增发的研究现状,为本文研究奠定理论基础。针对国内外研究现状,本文分别从定向增发新股价格制定机制对引入投资者的影响、定向增发公告对股东经济效益的影响、定向增发对上市公司转型后的财务效应的影响等角度,分析定向增发上市公司新进入投资者、原股东以及上市公司本身的影响,总结出定向增发在上市公司转型中的影响效应。关于定向增发公告效应,国内外研究表明,短期内公告效应为正;公告的长期效应国外研究具有负相关,国内研究在1-2年的时间段来看我国上市公司定向增发对公司股东经济效益的影响为正。对于上市公司本身的经营效果来看,研究结果普遍具有正效应。在定向增发新股价格制定方面,价格折扣受大股东、管理层影响较多,也有学者研究认为与二级市场投资者情绪有关。其次,对明家联合定向增发模式以及业务转型的过程进行描述,在此基础上分别从定向增发新股定价机制对引进新投资者影响、定向增发公告对公司股东经济效益的影响、定向增发对上市公司转型后财务效应的影响等分析定向增发在公司转型中的效应,并最大限度的以图表形式直观的描述所要研究内容。最后对定向增发相关政策最新规定做了简单梳理总结。研究发现:定向增发公告后的前七个交易日里,定向增发公告对公司股东的经济效益呈正相关关系;以资产并购为目的的定向增发有利于公司资产结构的优化、改善经营能力,增强了企业的营运能力,有利于企业降低财务风险;并购预期净利润增长率较高的资产有利于定向增发股票价格确定及顺利实施。另外,结合企业的情况及梳理政策法规的变迁过程,认为企业本身应探索多方式融资,监管机构也应鼓励创新,为企业拓宽融资渠道给予帮助。