股票市场在资本市场上发挥着重要的作用,股票市场既可以为有资金需求的企业融资、筹资,促进了企业的发展;又能够预测经济周期,实时反映国民经济的发展变化。股票市场还可以优化社会资源的配置,为企业之间的兼并和收购提供了更为方便的渠道。随着股票市场的发展壮大,股票市场与国民经济之间的互动日渐频繁,这吸引了大量国内外学者研究股市与经济增长之间的这种互动关系;有的学者认为股市与经济增长之间存在显著相关关系,而有的学者则认为股票市场与经济增长之间不存在任何相关关系。针对股票市场与经济增长之间关系的研究,本文引入了“匹配周期”的概念,所谓匹配周期是指股票市场指标与反映经济增长的指标,并不是在每一个时间点都存在相关关系,但是必然会有一个足够长的时间段使两者具有极强的相关性或者称为相互匹配,这个匹配持续的时间就被定义为股票市场与经济增长的匹配周期。匹配周期理论不仅可以定性评估股票市场的完善程度,还能够定量衡量经济增长和股票市场发展的相关关系。本文采用协整理论检验股票市场与经济增长之间的长期均衡关系,加入滚动时间窗口技术量化整体股票市场和各行业板块与经济增长之间的这种协整关系,并在此基础上测度股票市场与经济增长的匹配周期。这为后者对股票市场与经济增长的研究提供了新思路。经过E-G两步法的协整检验我们可以得出股票市场与经济增长之间存在长期均衡关系,并且通过滚动时间窗口技术测度出股市与经济增长的匹配周期大致为1.17-12年,在周期内,股市与经济增长具有较强的相关性。将股票市场划分为各大主要板块与经济增长进行匹配周期研究,能源行业板块与经济增长的匹配周期为4.8年,在匹配周期内工业增加值增长率与沪深300能源指数显著正向相关。金融地产行业板块与经济增长的匹配周期为1.25-1.67年,工业行业板块与经济增长的匹配周期为2.25年,可选消费行业板块与经济增长的匹配周期为1.42-2.08年以及医药卫生行业板块与经济增长匹配周期为1.33年。由于匹配周期越长,股票市场发展越完善,与经济增长的相关性越强,我们可以知道能源行业板块与经济增长的匹配周期为4.8年,市场发展势头最好,与经济增长的相关性最强;而医药行业板块与经济增长的匹配周期最短,医药行业对经济增长的贡献性较小。这进一步论证了中国的股票市场与经济增长之间具有周期性的匹配关系。